金吾財訊 | 海通證券發研報指，2024年6月4日，萬物雲(02602)董事會決定適時行使股份購回授權於公開市場回購H股，擬動用的資金上限爲58.0億港元，獲准回購最多1.18億股H股，佔公司於股東周年大會上通過特別決議案當日已發行H股總數的10%，並維持足夠的公衆持股量。公司擬以自有財務資源撥付股份回購所需資金，並不動用H股於2022年9月在香港聯合交易所有限公司主板上市所得款項。自2023年12月11日起，公司於香港聯交所就其H股進行了一系列回購。截至 2024年4月29日，公司共回購總計602.75萬股H股，共註銷558.21萬股H股。該行認爲，公司此次回購不排除後續有註銷行爲，後續或對優化股權結構、提高股東權益有進一步促進作用。
截止2023年底，公司累計打造621個蝶城底盤，累計對 150個蝶城進行流程改造，包含1124個住宅物業項目，其中2023年新增112個蝶城的流程改造。已改造蝶城的整體提效幅度達到4.5個百分點。萬物梁行2023年持續在五大賽道中深化拓展，客戶矩陣進一步豐富，2023年公司與萬科間持續關連交易收入佔比進一步下降至13.5%。2023年，鳳梨一號使用人次達到316.5萬次，黑貓系通行設備使用人次達到41.2億次。2023年公司將業務與AI結合，“靈石”+“飛鴿”助力空間效率的持續提升。
該行維持公司“優於大市”評級。綜合PE估值和PS估值，給予合理價值區間人民幣 47.59元至53.44元(摺合港幣51.72元至58.08元)。