今年以來，在以英偉達爲首的大型科技股強力帶動下，美股走勢極爲強勁。截至最新收盤日，標普500指數已上漲超15%，年內已創下了逾30次歷史新高；以科技股爲主的納斯達克指數更是漲勢如虹，累計上漲近19%。

美股大牛市盛況之下，華爾街分析師也紛紛上調美股目標價，有機構高喊標普500指數年底將達6000點，高盛更是連續三次調整標普年末預期，與華爾街一些最樂觀的分析師看齊。

看漲美股停不下來！大行看好標普最高至6000點

隨着標普500指數持續創下新高，Evercore ISI策略團隊大膽預測標普年底將至6000點，一舉成爲整個華爾街最激進的看多團隊之一。

Evercore表示，通脹放緩、聯儲局有意降息和企業盈利穩定增長的背景將支持金髮姑娘經濟，因此未來上漲還有空間。該行首席股票和量化策略師朱利安·伊曼紐爾稱，標普500指數到12月底將躍升至6000點，每股收益達到238美元，這將使該指數市盈率在跟蹤基礎上升至25倍。雖然從歷史標準來看，市盈率定會升高，但仍將低於互聯網泡沫高峰時期的28倍水平。此外，他還認爲，到2025年底，標普500指數或達到7000點。

高盛、花旗、瑞銀及BMO資本市場則緊隨Evercore其後，一致將標普500目標價上調至5600點。高盛策略師團隊指出，微軟、英偉達、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜和Meta五隻股票佔該指數市值的25%，貢獻了指數大部分的漲幅。這些科技巨頭的每股收益EPS增長了84%，而其他495家公司的EPS僅增長5%，同時投資者人工智能的熱情進一步推高了估值。隨着盈利進一步回升，高盛的估值模型表明，年底標普500指數的市盈率將是20.4倍，比目前的21.1倍低3%。

花旗策略師Scott Chronert表示，美國科技巨頭股價的上漲可能會繼續推動標普500再創新高。他將對標普500指數的年終目標從5100點上調至5600點，並指出，美股“七巨頭”持續走強、以及市場對其他標普500指數成分股盈利增長的預期也將擴大。與此同時，Scott Chronert及其團隊還將對2024年標普500指數每股收益的預期從245美元上調至250美元，同時將對2025年標普500指數每股收益的預期上調至270美元。

另一方面，摩通策略師堅持一貫看空原則，首席市場策略師科拉諾維奇預測標普500指數今年將收於4200點，這暗示着美股將會在未來六個月內較目前的水平下跌超20%。

科技股持續飆漲引爆市場，但喧囂背後仍存隱憂？

雖然美股上下一片歡騰，但也不乏有擔憂的聲音出現。數據顯示，美國股市集中度正處於極高水平，呈現出極強的“抱團”效應。

在微軟、蘋果和英偉達市值突破3萬億以後，三家公司佔標普500指數權重達到了20%以上；此外，標普500指數持續創新高，但主要推手都是幾個科技巨頭，僅蘋果、英偉達、微軟、谷歌及亞馬遜這5家公司，就貢獻了其中60%的漲幅。而一旦科技巨頭開始下跌，標普500指數無疑將遭受巨大沖擊。

華爾街傳奇預言家Gary Shilling警告稱，美國股票可能會暴跌30%，經濟衰退可能在幾個月內到來。他指出，目前股票價格非常昂貴，標準普爾500指數的席勒市盈率比長期平均水平高出約45%。此外，他還提到了未來“債務炸彈”的風險。

CFRA Research首席投資策略師斯托瓦爾（Sam Stovall）同樣發出警告，在聯儲局利率、通脹和股票估值三方面因素打壓下，標普500指數即將迎來調整，可能將下跌5%。斯托瓦爾指出，美股大型科技股的估值過高。而未來，美股科技股可能即將出現“冰層中的第一道裂痕”。

跑贏美股大盤的只有科技股。我覺得美股有點像是一架只靠一個引擎帶動飛行的大型噴氣式飛機。你想想看，它還能在空中飛多久。

此外，美銀美林警示美股或將見頂，在其觀察的十大見頂預測指標中，“紅燈”已經亮起40%。在該行數據庫中，有10大指標往往出現在美股見頂之前，截至2024年5月，4個指標已經被觸發。見頂信號進度條40%，平均達70%時牛市見頂。這十大指標涵蓋“樂觀情緒”、“市場估值”、“宏觀經濟”、“信貸收縮”等方面。

不過這些不合群的聲音並未打擾看多隊伍的樂觀情緒。高盛的分析師Peter Callahan表示，美股目前並沒有處於‘估值過高’的狀態，因爲標普500前十大市值股票的市盈率約爲30倍，而2000年互聯網泡沫高峰時前十大股票的市盈率約爲47倍。如果剔除了前十大股票後，標普500指數的總體市盈率只有18倍。因此，只要美股目前還維持上漲趨勢，那麼標普500仍有繼續上漲的潛力。

牛友們，您認爲美股當前估值貴嗎？

美股下半年走勢將如何？

科技巨頭“瘋漲”狀態能否持續？

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編輯/emily