金吾財訊 | 東吳證券發研報指，泡泡瑪特(09992)24H1經典IP及PDCIP新品亮眼，新品類挖掘受衆需求。IP出圈帶動全渠道銷售，國內外收入有望均超預期，該行預計Q2國內銷售亮眼，尤其是抖音有加速趨勢。公司線下門店具有較強的運營槓桿，考慮到24H1公司國內外開店節奏穩健，該行預計主業利潤率有望超預期，部分被新品類收入擴大帶來毛利率波動，遊戲、樂園等新業務小幅投入所抵消。
該行續指，考慮到公司上半年海外IP出圈超過該行預期，該行將 2024-2026年經調整淨利潤預測從15.08/19.30/22.70億元上調至17.09/22.14/26.81億元，對應PE約29/22/18倍，維持“買入”評級。(人民幣兌港元匯率取 2024/6/181港幣=0.9288人民幣)。