■今後の見通し
2. NTTデータとの資本業務提携と長期目標
テラスカイ＜3915＞は2024年4月12日付でNTTデータとの資本業務提携を発表した。業務提携の内容は、Salesforce事業の成長加速を目的に、両社が持つリソースを融合して国内での新規導入やアジア・パシフィック市場での共同事業展開、相互のブランド力を生かしたデジタル人材の獲得及び育成を推進するというものである。NTTデータもSalesforce事業を手掛けていたが、資格取得数は国内で6番手で比較的上流工程に偏っており、成長も限定的であった。事業の成長加速を図るべく開発エンジニアを多く有する同社に声が掛かり、今回の資本業務提携につながった。
前述のとおり、まずはNTTデータの顧客先でSalesforceが未導入の地域金融機関をターゲットに協業していく考えで、同社では業務提携の効果として今後3年間で170億円以上の売上創出を目指している。Salesforceを導入する際には、「mitoco」など周辺サービスの導入も進む可能性がある。業務提携の効果が顕在化するのは2026年2月期以降になると見られ、NTTデータとの協業によって成長が加速する蓋然性が高まったと弊社では見ている。なお、2025年2月期の業績計画には業務提携の効果を織り込んでいない。
資本提携の内容については、同社がNTTデータに対して4月30日付で67万株相当の新株予約権を発行しており、同新株予約権が行使された場合、既に市場買い付けなどで取得している株式数も合わせると保有比率は20.1%となり、同社はNTTデータの持分法適用関連会社となる見通しだ。新株予約権の行使価額は1,400円で、行使基準は2027年2月期までの年度において一度でも連結営業利益で25億円を超過した場合に行使可能となっている。同社は中期業績目標を発表していないが、同条件から2027年2月期までに営業利益で25億円超を目標にしているものと考えられる。なお、デジタル人材の獲得については、同社がNTTデータグループになることによって、従来よりもプラスの効果が出るものと同社では期待している。
なお、2030年度の連結売上高700億円超の長期目標に変更はなく、今後も旺盛なクラウドインテグレーション需要に対して、人的リソースの強化と子会社展開を推進しながら、年率20%超の売上成長を維持していく考えだ。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■未來展望
2. NTT數據與其資本業務提攜的長期目標
2024年4月12日，泰勒斯天空＜3915＞與NTT數據宣佈了資本業務提攜。該業務合作的目的是爲了加速Salesforce業務的增長，將雙方資源融合，推進Salesforce在國內的新業務開發、在亞太地區共同開展業務並利用對方品牌的力量招募和培養數字化人才。NTT數據也經營着Salesforce業務，但其持證數量排名國內第6，偏向於上游環節，其增長受到了限制。同社被邀請加入這次資本業務提攜是因爲其有很多開發工程師，爲了加速業務的增長，這次資本業務提攜得以實現。
正如上述所述，首先，NTT數據的客戶將是合作推廣面向未採用Salesforce的金融機構的靶材半導體，該公司計劃在未來3年內創造超過170億日元的銷售額作爲業務合作的效益。在引進Salesforce的同時，也有可能會推進周邊服務，如“mitoco”等。業務合作的效益應該在2026年2月期以後顯現，我們認爲，通過與NTT數據的合作，加速成長的可能性很高。需要注意的是，業績計劃2025沒有包括業務合作的效益。
就資本提攜而言，同公司向NTT數據發行了相當於6.7萬股新股預約權，如果這些新股預約權得到行使，那麼合併已在市場中購買和其它方式獲得的股票數量後，同公司將持有20.1%的股份，在未來成爲NTT數據的持分法適用相關公司。行使價格爲1,400日元，行使基準是在2027年2月期及之前的任何會計年度內，將連續營業收入超過25億日元時行使。該公司尚未宣佈中期業績目標，但可以從相同條件推斷出，將目標設定爲在2027年2月期前實現超過25億日元的營業利潤。需要注意的是，同公司預計在成爲NTT數據集團後，將獲得比以往更多的數字人才。
另外，該公司的2030年度連續營業收入目標仍爲超過700億日元，並將繼續推進人力資源的加強和子公司的擴展，以保持超過20%的年增長率來應對強勁的雲集成需求。
（撰寫：FISCO客座分析師佐藤讓）
