從“不可投資”到“增持”，一些懷疑論者正重返中國科技股。
一位曾質疑中國科技股可投資性的分析師表示，中國科技股正受益於經濟改善的跡象，當它們實現更好的盈利時，將會再次反彈。
摩根大通銀行亞洲TMT研究聯席主管Alex Yao表示，在經歷了今年早些時候的上漲之後，這些股票正在喘息，但隨着成本和競爭等基本面的改善，還有20%到25%的上漲空間。Yao在4月份的一份報告中稱該行業將觸底。
他上週在接受採訪時說：“如果該行業能夠長期保持百分之十幾甚至二十幾的盈利增長，我認爲人們應該獎勵那些盈利可持續的企業。”
騰訊控股有限公司等科技風向標引領了中國股市的反彈。雖然這導致全球基金提高了對中概股的加權，但由於投資者希望在進一步投資前看到盈利改善和更多的政策支持，中概股在過去一個月中回吐了一些漲幅。
追蹤中國主要科技股的恒生科技指數從1月份的低點到5月份的峯值之間上漲了38%。此後，該指數下跌了約8%。“自上而下的觀點是，如果宏觀經濟復甦，那麼電商企業將受益於消費的週期性復甦，”Yao說。“這次的主題是中國宏觀經濟企穩。”
他說，“宏觀指標顯示出穩定的早期跡象，這是該行業今年迄今爲止反彈的主要推動力，也將是未來股價走勢的關鍵因素。” 消費改善和出口強勁也給交易商帶來了一些鼓舞。
兩年前，Yao下調了包括騰訊和阿里巴巴集團在內的28家公司的評級，稱該行業在地緣政治和監管風險下不可投資，令市場大吃一驚。雖然兩個月後他就取消了對其中一些股票的評級，但“不可投資”一詞從此成爲了與之密切相關的口頭禪。該分析師目前對包括騰訊、阿里巴巴和美團在內的股票持有增持評級。
不過，鑑於市場情緒依然疲軟，科技股的任何反彈都可能是不穩定的。投資者還擔心地緣政治風險的潛在影響，以及中國新興人工智能市場正在爆發的價格戰。Yao說：“最重要的是，該行業要實現持續健康的盈利增長。如果你能從基本面的角度做到這一點，那麼這個行業仍然是一個非常有吸引力的行業。 ”