投資要點:
國內經濟逐步企穩，中國資產性價比提升。相比於2023 年三、四季度，2024 年一季度經濟活動逐步企穩並開始回升。工業企業盈利改善明顯，房地產政策持續優化，出口走高帶動國內經濟進一步復甦。
總體來說，我國經濟基本面較爲穩健，市場透明度和規範性大幅提升。
從安全邊際的角度看，中國資產在全球市場具備顯著優勢。
新“國九條”出臺，目前投資全市場更具性價比。2024 年4 月12日國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，時隔10 年再次出臺資本市場指導性文件，提升了資本市場的長期投資價值。當前，全市場佈局體現均衡配置價值，風險收益表現更穩健，投資全市場具備更高性價比。上證綜指相比滬深300 的央國企權重更高，在新“國九條”背景下更具優勢。
上證綜合指數成分股行業屬性鮮明，具備長期配置價值。截至2024年5 月29 日，上證綜合指數成分股中，市值分佈前十的行業構成了上證綜合指數67.29%的權重。上證綜合指數從2019 年12 月31 日至2024 年5 月29 日，累計收益顯著跑贏滬深300、中證1000 等主流寬基指數。目前，上證綜合指數的市盈率、市銷率和市淨率均處於2009 年12 月31 日以來的低位，投資性價比凸顯。
上證綜指ETF （510760）由國泰基金管理有限公司於2020 年8 月21 日成立，跟蹤標的爲上證綜指，該基金將於2020 年9 月9 日上市發行。截至2024 年5 月28 日，基金規模爲17.94 億元，產品管理費率0.15%，託管費率0.05%。該產品費率顯著低於同類產品，同時“中字頭”股票佔比高，採用抽樣複製方式，相比上證綜指和滬深300 的超額收益優勢明顯。
風險提示本報告所有分析均基於公開信息，不構成任何投資建議；若市場環境或政策因素髮生不利變化將可能造成行業發展表現不及預期；報告採用的樣本數據有限，存在樣本不足以代表整體市場的風險，且數據處理統計方式可能存在誤差；過往業績不代表未來表現；歷史規律總結僅供參考，或不會完全重演。