金吾財訊 | 交銀國際發研報指,從2024年3季度開始,小鵬汽車(09868)將進入一個新產品發佈週期,在未來三年內發佈多款新車型,其中MONA(小鵬M03)系列的首款車型將於6月發佈,8月正式上市和交付。2024年4季度,小鵬將推出B級純電動轎車F57。隨着兩款新產品的交付,該行預計2024年4季度的銷量將環比大幅增長
該行大致維持銷量預測不變,但預期由於與大衆汽車合作的收入確認,其毛利率在2024年間應能保持在中高單位數水平。同時,該行認爲小鵬將會嚴控銷售和研發成本支出。因此該行預計虧損將在2024年改善。
該行指,小鵬的月銷量已經在5月份重回萬輛水平,隨着銷售渠道變革和下半年的新車發佈,其銷量有望在年內持續改善。該行根據收入預測的調整和匯率變動,將目標價由29.96港元/7.66美元略爲調整至30.53港元/7.81美元。小鵬現價對應2024年遠期市銷率1.1倍,位於歷史最低點,該行認爲目前股價下行空間有限,把小鵬的評級由沽出上調至中性。