日本出现了下一个“硅谷银行”？
美国高利率愈发持久，硅谷银行之外的另一个“受害者”出现了......
6月18日周二，日本第五大银行Norinchukin Bank农林中央金库宣布，将在截至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元（630亿美元）的美国国债和欧洲债券，以弥补巨额未实现损失。
与硅谷银行当时处境相似，欧美利率上升导致债券价格下跌，Norinchuki过去高价购买的外国债券价值缩水，其未实现损失急剧扩大。
Norinchukin预计，随着债券出售，截至2025年3月财年的净亏损将升至1.5万亿日元，是2008年金融危机期间的近三倍（5700亿日元）。
随着一家持20%日本外债的大型日本银行开始抛售美债，连锁反应可能迅速蔓延到“渡边夫人们”（散户）；而日本作为美债“最大债主”，当地买家抛售会否引发一场美债“清仓甩卖”？
CLO头号玩家“败在”美债
与三菱等大型普通银行不同，Norinchukin贷款业务规模远小于竞争对手，也没有投资银行业务，主要依赖证券投资组合赚取利润，目前其资产管理规模为8400亿美元。
为规避日本负利率环境，该行把资金投向了美债。
据日本央行统计，截至3月底，存款金融机构持有的外债规模达117万亿日元，其中Norinchukin约占20%的份额。除了投资债券外，Norinchukin还是全球主要的贷款抵押债券(CLO)玩家。
Norinchukin随后因美联储加息而蒙受损失，更让其没料到是美国利率会维持在高水平这么久。
今年一月后，Norinchukin纽约银行出现在美联储常备回购机制（美联储外国银行救助基金）的交易对手名单中。
5月Norinchukin海外投资组合遭受重创，计划彻底修改投资策略；6月宣布及时止损，清算持有的具有欧/美债，并考虑考虑融资1.2万亿日元来支撑其财务状况。
亏损超金融危机时期、抛售630亿美元美/欧债
值得一提的是，Norinchukin投资美债的这波损失远超金融危机时期。
该行预计在截至2025年3月的净亏损先前预计将超过5000亿日元，而随着债券的出售，净亏损将升至1.5万亿日元的水平。
Norinchukin首席执行官Kazuto Oku在接受媒体采访时表示：
我们计划出售10万亿日元（630亿美元）或更多的低息外国债券，该银行承认有必要大幅改变投资组合管理，以减少债券的未实现损失，截至3月底债券未实现损失总额约为2.2万亿日元。我们将减少（主权）利率风险，并将投资分散到承担企业和个人信贷风险的资产上。
别无选择的情况下，Norinchukin似乎正做着唯一能做的事：在百亿债券仍具流动性和高价格的时候，有序地清算数百亿美元债券，以避免无序清算以及几个月后可能更糟糕的情况。
此外，日本央行在今年3月份才进行了数十年来的首次加息，尽管日本的利率变动微乎其微，但这一举措已经给日本国内银行带来了巨额损失，这些银行由于持有海外债券而遭受了双倍的打击。
会引发美债“清仓甩卖”吗？
分析认为，Norinchukin的大规模抛售可能会对美债市场产生相当大的影响。
日本最大的银行之一出现的严重问题，也为日本内部其他银行拉响了警报。
由于利率大幅飙升导致银行持有的长期债券大幅贬值，债券交易价格远远低于面值，迫使银行想出各种办法来掩盖这巨额损失。在美国，美国联邦存款保险公司（FDIC）报告显示，一季度美国银行未实现损失为5165亿美元，较上一季度有所上升。
进一步来看，不仅是银行，如果一家持有20%日本外债的银行开始抛售，那么清算的连锁反应将迅速蔓延到“渡边夫人”，其他投资者或也将加入抛售潮！
众所周知，日本是美债“最大债主”。根据美国财政部的数据，截至3月份日本投资者持有1.18万亿美元美国国债，在外国投资者中所占比例最大。
日本买家的抛售会否引发一场美债“清仓甩卖”？
日本出現了下一個“硅谷銀行”？
美國高利率愈發持久，硅谷銀行之外的另一個“受害者”出現了......
6月18日週二，日本第五大銀行Norinchukin Bank農林中央金庫宣佈，將在截至2025年3月的一年內出售規模超過10萬億日元（630億美元）的美國國債和歐洲債券，以彌補巨額未實現損失。
與硅谷銀行當時處境相似，歐美利率上升導致債券價格下跌，Norinchuki過去高價購買的外國債券價值縮水，其未實現損失急劇擴大。
Norinchukin預計，隨着債券出售，截至2025年3月財年的淨虧損將升至1.5萬億日元，是2008年金融危機期間的近三倍（5700億日元）。
隨着一家持20%日本外債的大型日本銀行開始拋售美債，連鎖反應可能迅速蔓延到“渡邊夫人們”（散戶）；而日本作爲美債“最大債主”，當地買家拋售會否引發一場美債“清倉甩賣”？
CLO頭號玩家“敗在”美債
與三菱等大型普通銀行不同，Norinchukin貸款業務規模遠小於競爭對手，也沒有投資銀行業務，主要依賴證券投資組合賺取利潤，目前其資產管理規模爲8400億美元。
爲規避日本負利率環境，該行把資金投向了美債。
據日本央行統計，截至3月底，存款金融機構持有的外債規模達117萬億日元，其中Norinchukin約佔20%的份額。除了投資債券外，Norinchukin還是全球主要的貸款抵押債券(CLO)玩家。
Norinchukin隨後因聯儲局加息而蒙受損失，更讓其沒料到是美國利率會維持在高水平這麼久。
今年一月後，Norinchukin紐約銀行出現在聯儲局常備回購機制（聯儲局外國銀行救助基金）的交易對手名單中。
5月Norinchukin海外投資組合遭受重創，計劃徹底修改投資策略；6月宣佈及時止損，清算持有的具有歐/美債，並考慮考慮融資1.2萬億日元來支撐其財務狀況。
虧損超金融危機時期、拋售630億美元美/歐債
值得一提的是，Norinchukin投資美債的這波損失遠超金融危機時期。
該行預計在截至2025年3月的淨虧損先前預計將超過5000億日元，而隨着債券的出售，淨虧損將升至1.5萬億日元的水平。
Norinchukin首席執行官Kazuto Oku在接受媒體採訪時表示：
我們計劃出售10萬億日元（630億美元）或更多的低息外國債券，該銀行承認有必要大幅改變投資組合管理，以減少債券的未實現損失，截至3月底債券未實現損失總額約爲2.2萬億日元。我們將減少（主權）利率風險，並將投資分散到承擔企業和個人信貸風險的資產上。
別無選擇的情況下，Norinchukin似乎正做着唯一能做的事：在百億債券仍具流動性和高價格的時候，有序地清算數百億美元債券，以避免無序清算以及幾個月後可能更糟糕的情況。
此外，日本央行在今年3月份才進行了數十年來的首次加息，儘管日本的利率變動微乎其微，但這一舉措已經給日本國內銀行帶來了巨額損失，這些銀行由於持有海外債券而遭受了雙倍的打擊。
會引發美債“清倉甩賣”嗎？
分析認爲，Norinchukin的大規模拋售可能會對美債市場產生相當大的影響。
日本最大的銀行之一出現的嚴重問題，也爲日本內部其他銀行拉響了警報。
由於利率大幅飆升導致銀行持有的長期債券大幅貶值，債券交易價格遠遠低於面值，迫使銀行想出各種辦法來掩蓋這巨額損失。在美國，美國聯邦存款保險公司（FDIC）報告顯示，一季度美國銀行未實現損失爲5165億美元，較上一季度有所上升。
進一步來看，不僅是銀行，如果一家持有20%日本外債的銀行開始拋售，那麼清算的連鎖反應將迅速蔓延到“渡邊夫人”，其他投資者或也將加入拋售潮！
衆所周知，日本是美債“最大債主”。根據美國財政部的數據，截至3月份日本投資者持有1.18萬億美元美國國債，在外國投資者中所佔比例最大。
日本買家的拋售會否引發一場美債“清倉甩賣”？
