10萬元/噸關鍵位，又一次跌破。
近日，碳酸鋰期貨、現貨價格二度下破10萬關口。6月18日，上海鋼聯數據，國內電碳價格再次下跌，均價報9.75萬元/噸；廣期所數據，碳酸鋰期貨6個合約收盤價均低於10萬元/噸，其中，2407、2408合約分別報收9.28萬元/噸、9.585萬元/噸。
鋰價再次下破10萬元關口，依然是供大於求的結果。業內人士告訴鈦媒體APP，鋰鹽基本面中長期過剩預期未變，現貨市場庫存消化緩慢，預計後續市場延續偏弱震盪，價格缺乏較強支撐。
供大於求致價格再降
自今年3月初漲至12.5萬元/噸後，碳酸鋰價格持續震盪下挫，來到6月，直接重回10萬元/噸關口下方，且持續數日，並有繼續向下的趨勢。
期貨方面，以碳酸鋰2407合約爲例，6月11日收9.70萬元/噸，到6月18日已經降至9.28萬元/噸，當日跌3.63%。
（碳酸鋰2407合約日K線圖，來源：wind）
現貨方面，上海鋼聯數據，6月12日，電池級碳酸鋰均價報9.95萬元/噸，到18日已經跌至9.75萬元/噸。
鋰作爲能源金屬，其價格走勢主要由供需和預期決定。
“基本面中長期過剩趨勢未改，短期月度供需邊際偏寬鬆。”上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師李攀向鈦媒體APP表示，供給來看，6月國內碳酸鋰排產爲6.45萬噸，環比上漲3.8%；進口預估爲2.2萬噸。而需求端，6月磷酸鐵鋰產量爲20.45萬噸，產量環比下降0.58%；中國三元正極材料產量4.96萬噸，環比下降2.75%。供給端繼續增量而需求端轉弱，整體看，6月供給預計過剩1.38萬噸。
數據顯示，2024年4月，碳酸鋰進口量爲21204.31噸，環比上月增加2160.97噸，較去年同期增長87.44%。其中，智利進口量爲17148.85噸，較上月增加852.29噸；阿根廷進口量爲3406.01噸，較上月增加912噸。
李攀進一步談到，當下長協和客供比例較高，基本可以滿足下游需求。再加上鹽湖端的放貨，進一步加劇了短期現貨市場的過剩，而需求端由於客供和長協比例的提升，散單採買需求進一步下跌，逢低才會剛需採買。
如是所言，隨着氣溫回升，鹽湖會進入季節性豐產期。以鹽湖股份（000792.SZ）爲例，其在6月13日接受調研時就提到：“隨着氣溫穩步回升，碳酸鋰的生產線產量逐步增加，目前碳酸鋰日產量在130噸以上。”
與去年同期相比，鹽湖股份目前日產量也有提升。去年5月下旬，公司給出的日產量數據爲100噸以上。
無獨有偶，藏格礦業（000408.SZ）近期也表示，因爲公司持續對碳酸鋰的吸附工藝進行優化調整，實現碳酸鋰產量提升，2024年一季度產量同比提升34%。
社會庫存偏高
供應充裕和下游需求疲弱帶來的直接結果不僅是價格下降，還有社會庫存的累加。
卓創資訊數據顯示，截至5月底，國內鋰鹽庫存量在9.6萬噸左右，環比提升8.6%。6月下游材料環節剛需環比略減，導致國內社會庫存水平繼續走高。
具體到碳酸鋰，李攀表示，截至6月14日，總庫存5.97萬噸，環比增加1.5%。分環節來看，冶煉廠庫存2.12萬噸，環比增加7.1%；貿易商庫存2.34萬噸，環比增加3.1%；材料廠及電池廠庫存1.51萬噸，環比下降7.4%。
李攀解釋，“盤面價格下跌帶動現貨價格走低，市場整體情緒較爲悲觀。上游鋰鹽廠對下游仍然是以長協交付爲主，有散單出貨想法，但是報價較高，難有成交；鋰鹽廠和貿易商出貨情況不佳，庫存繼續累積；下游材料企業6月排產下降，對於原料剛需採買，庫存有所下降。”
卓創資訊碳酸鋰分析師韓敏華向鈦媒體APP表示，預計6月底社會庫存保持在9萬噸以上的高位。
有鋰鹽企業人士也告訴鈦媒體APP，“從基本面來看，當前產業鏈的確處於累庫狀態，三季度供給增長大於需求的情況還將延續，但累庫幅度可能會有小幅度下降。”
預計後市延續偏弱運行
儘管上市公司在回覆投資者時往往大談“對新能源行業長期發展抱有信心、看好鋰鹽長期需求”，但現實是，業內對鋰鹽後市價格普遍比較悲觀。
韓敏華認爲，後續國內鋰鹽市場價格預計延續偏弱震盪表現。一方面原料鋰輝石供應正常且價格近期以穩爲主，成本面對鋰鹽價格支撐相對穩定；另一方面，目前處於鋰鹽豐產階段，而下游需求略顯乏力，導致現貨市場庫存消化偏緩，市場價格缺乏較強支撐。
“綜合來看，基本面中長期過剩預期未變，短期仍然震盪偏弱運行，但缺乏深跌驅動。”在李攀看來，考慮到當下價格離碳酸鋰成本支撐點位（剛性供給對應的碳酸鋰成本）已經較爲接近，因此或將存在供給端的擾動。疊加當下外購鋰礦生產碳酸鋰利潤倒掛以及非洲來中的海運費上調帶來的低品位礦失去性價比，後續需要關注是否有企業計劃減停產從而對價格形成一定的支撐。資金方面，由於下半年的旺季是否存在還無法驗證，在絕對價格越低的情況下，博弈旺季反彈的盈虧比提升，再加上07合約接近交割月，投機資金減倉或將會放大盤面波動。
上述的鋰鹽企業人士則告訴鈦媒體APP，目前外採鋰輝石、回收提鋰的鋰鹽企業都處於虧損狀態，但鹽湖提鋰及少數鋰輝石和鋰雲母自給率高的企業依然盈利，只有當鋰價繼續下行才可能促使相關企業主動減產，目前看來，價格在9萬元/噸以上，大幅度的供給減量還不太可能出現。
其還提醒，“現在很多企業積極擁抱期貨開展套保業務，所以成本線或還將受此影響出現下調。”
中信建投期貨分析師張維鑫表示，當前市場主流觀點認爲，碳酸鋰年內的價格底部在9萬元-9.50萬元/噸。從趨勢看，下跌趨勢或持續到年底，一個更低的價格水平才能幫助供需恢復平衡，最終可能跌破9萬元/噸關口。
值得一提的是，需求端又出現擾動因素。6月12日，歐盟發佈對華出口的電動汽車加收臨時反補貼稅的政策，擬自7月4日起對中國出口的電動汽車收取最高38.1%的反補貼稅，終端出口需求預期轉弱。（本文首發於鈦媒體APP，作者｜蘇啓桃）