金吾財訊 | 申萬宏源表示，2024年是奧運年，也是洲際足球賽事大年，將成爲各大運動品牌集中曝光、產品推新的重要年度，有望提振體育用品終端零售景氣度，且持續催化運動板塊熱度。
該行指，國貨運動品牌當前庫存基本恢復正常，成爲全年折扣及毛利率修復的核心驅動。根據各公司24年第一季度運營表現交流會，截至24Q1，安踏/FILA庫銷比均低於5倍，FILA線上/線下折扣分別改善約3pct/1pct；李寧(02331)庫銷比略高於4倍，折扣同比改善低個位數；特步庫銷比4-4.5倍，折扣率7-7.5折，4月以來逐步趨向7.5折。
該行續指，H股運動戶外仍是服裝行業相對高景氣的賽道，當前庫存已恢復正常，疊加暑期體育賽事催化在即，有望提振終端零售景氣度，並驅動全年折扣及毛利率修復，K型分化推薦安踏體育(02020)、361度(01361)、波司登(03998)。