擬啓動回購，擬用自有資金創造價值回報。2024 年6 月4 日，董事會決定適時行使股份購回授權於公開市場回購H 股，擬動用的資金上限爲58.0 億港元，獲准回購最多1.18 億股H 股，佔公司於股東周年大會上通過特別決議案當日已發行H 股總數的10%，並維持足夠的公衆持股量。公司擬以自有財務資源撥付股份回購所需資金，並不動用H 股於2022 年9 月在香港聯合交易所有限公司主板上市所得款項。
根據公告，萬物雲董事會相信本次回購，在當前市況下回購股份將彰顯公司對自身業務發展及前景充滿信心，並最終使公司受益及爲股東創造價值回報，符合公司及股東的整體利益。
自2023 年12 月11 日起，公司於香港聯交所就其H 股進行了一系列回購。
截至2024 年4 月29 日，公司共回購總計602.75 萬股H 股，共註銷558.21萬股H 股。我們認爲，公司此次回購不排除後續有註銷行爲，後續或對優化股權結構、提高股東權益有進一步促進作用。
員工持股調整，維護長期穩定。爲進一步加強內部監督與管理透明度、增強員工持股的長期穩定性、促進公司的可持續發展，截至2024 年5 月31 日，公司就員工持股平台架構進行調整，設立管理委員會管理員工持股平台，由朱保全先生（公司董事長、執行董事兼總經理）、向雲女士（公司監事會主席）、吳劍俠先生（公司人力資源與行政服務中心、稽覈中心負責人）及王玉峯先生（公司祥盈企服及人事與財務共享中心負責人）分別於深圳市譽鷹投資管理有限公司持股25%，參與員工持股平台的日常管理決策。
深耕三大戰略，先發優勢顯現。截止2023 年底，公司累計打造621 個蝶城底盤，累計對150 個蝶城進行流程改造，包含1124 個住宅物業項目，其中2023 年新增112 個蝶城的流程改造。已改造蝶城的整體提效幅度達到4.5 個百分點。萬物梁行2023 年持續在五大賽道中深化拓展，客戶矩陣進一步豐富，2023 年公司與萬科間持續關連交易收入佔比進一步下降至13.5%。2023 年，鳳梨一號使用人次達到316.5 萬次，黑貓系通行設備使用人次達到41.2 億次。
2023 年公司將業務與AI 結合，“靈石”+“飛鴿”助力空間效率的持續提升。
投資建議：“優於大市”評級。綜合PE 估值和PS 估值，我們給予合理價值區間人民幣47.59 元至53.44 元（摺合港幣51.72 元至58.08 元）。
風險提示：行業面臨下行和政策不及預期風險。