金吾財訊 | 山西證券表示，5月煤炭供需數據基本符合預期，需求端後續有望改善。煤炭產地安監嚴格常態化，疊加檢修增加，煤炭產地供給增量有限，山西會議引發復產預期，後續日度產量或有所改善；需求方面，高溫天氣整體減弱，火電負荷提振有限；非電行業5月仍處於補庫階段，但同時，新能源、南方水電出力增加，影響煤炭需求增量，港口煤炭調入繼續大於調出，庫存增加。綜合影響下，國內港口動力煤價格環比微漲。焦煤、焦炭方面，產地安監延續；需求受宏觀、地產利好提振，用鋼需求預期增加，鋼材價格繼續回升，開工率提高，鐵水產量增加提振雙焦需求，雙焦價格5月以漲爲主。
整體來看，該行認爲2024年煤炭供需關係很難進一步寬鬆，隨着迎峯度夏旺季到來，預計國內煤炭價格進一步回落空間不大；且後期地產、基建等穩經濟政策仍存邊際改善預期，煤炭需求剛性較強。