本文來源：時代週報 作者：陸海
來源丨時代投研
作者丨陸海
編輯丨李乾韜
武漢市80家A股上市公司均已披露2024年一季報。根據Wind數據計算，一季度武漢市80家A股上市公司營收總額爲1106.76億元，相當於一季度武漢市GDP（4532.16億元）的24.42%。
相比之下，一季度深圳市A股上市公司營收總計1.49萬億元，相當於深圳市一季度GDP（8314.98億元）的178.77%；跟同爲新一線城市的長沙（43.90%）、蘇州（35.63%）、杭州（32.29%）比，武漢市A股上市公司總營收佔其GDP的比重也明顯較低。單從這一指標來看，武漢城市經濟的資本化程度仍有較大的增長空間。
另外，今年一季度武漢80家A股上市公司營收總額同比下降5.94%，作爲城市經濟先行指標的“晴雨表”，當地上市公司的這一經營表現或意味着武漢市需警惕實體經濟下行的風險。
九州通爲“營收王”
具體來看，一季度武漢市80家A股上市公司中，僅九州通（600998.SH）的營收超過百億元，達到404.72億元。2023年年報顯示，九州通爲科技驅動型的全鏈醫藥行業綜合服務商，主營業務涵蓋醫藥流通、醫藥新零售、醫藥工業、醫藥CSO等業態。
Wind數據顯示，從營收上看，一季度九州通的營收在19家A股上市同行公司中排名第二，僅次於上海醫藥（601607.SH）。而從淨利潤上看，今年一季度，九州通以5.42億元的淨利潤位列第五。從增速上看，一季度九州通營收和淨利潤同比雖然均出現下降，但是降幅也都遠低於上述19家企業的平均降幅。
雖然武漢市A股上市公司的營收規模整體均較低，但是作爲營收“領跑”武漢市A股上市公司的企業，九州通在全國範圍來看亦處於行業中上水平，“武漢營收王”亦是行業領先企業。
人福醫藥（600079.SH）、湖北能源（000883.SZ）、烽火通信（600498.SH）一季度營收分別爲63.67億元、52.06億元、50.59億元，位列九州通之後。其中，湖北能源一季度營收同比增長27.19%，一舉超過航天電子（600879.SH）和烽火通信，位列第三。
此外，營收超10億元（不含50億元及以上）的公司共有15家，同比淨減少5家，武漢市中等營收規模企業陣營收縮。其中，健民集團（600976.SH）、信科移動-U（688387.SH）、東湖高新（600133.SH）、天風證券（601162.SH）均掉隊。
從增速上看，一季度營收同比實現增長的公司共有41家，雖有過半企業營收實現增長，但是同比仍減少13家。其中，*ST九有（600462.SH）以228.59%的同比增速位列第一；長盈通（688143.SH）、微創光電（430198.BJ）、華燦光電（300323.SZ）的營收同比也都翻倍，增速分別爲147.82%、114.65%、107.51%。
相比之下，*ST明誠以-91.50%的同比增速墊底；東湖高新（600133.SH）、天風證券（601162.SH）、明德生物（002932.SZ）緊隨其後，同比增速分別爲-87.57%、-86.80%、-83.63%。
從一季度股價表現看，九州通股價小幅下跌後持續反彈，一季度收漲14.98%（前復權，下同）；*ST九有股價回落，一季度收跌17.31%；*ST明誠股價亦呈下跌趨勢，一季度收跌25.78%。
天風證券成“虧損王”
從淨利潤規模來看，一季度武漢市未有企業淨利潤超10億元，而長沙和蘇州各有2家，杭州有6家，相比之下，武漢市企業的經營效益有待提高。
一季度武漢市淨利潤最高的A股上市公司是湖北能源，爲9.58億元。值得一提的是，一季度湖北能源的淨利潤同比暴漲141.66%，從去年同期第八位衝上榜首。
而包括湖北能源在內，一季度淨利潤超過1億元的企業共有17家，佔比僅21.25%，跟去年同期相比淨減少2家。從增速上看，上述17家企業中，一季度淨利潤同比下降的共有8家，近半“領跑”企業的經營效益有所下降。
具體來看，南國置業（002305.SZ）、帝爾激光（300776.SZ）、鼎龍股份（300054.SZ）爲新晉成員，而百川能源（600681.SH）、科前生物（688526.SH）、良品鋪子（603719.SH）、長飛光纖（601869.SH）、天風證券（601162.SH）掉隊。
今年一季度，天風證券淨利潤同比暴跌170.08%，以4.19億元的虧損成爲上述80家公司中的“虧損王”。天風證券在一季報中稱，淨利潤下降主要因爲營收減少，而營收減少的主要原因是本期投資收益和手續費及佣金淨收入減少。
此外，信科移動-U、華燦光電、湖北廣電（000665.SZ）分別以1.76億元、1.07億元、1.01億元的淨虧損位列虧損榜前四名。
從增速上看，一季度淨利潤同比實現增長的企業共有39家，佔比48.75%，同比減少13家。其中，淨利潤翻倍的企業共有14家，*ST農尚（300536.SZ）以420.49%的同比增速位列第一；ST中安（600654.SH）、塞力醫療（603716.SH）次之，淨利潤同比分別增長377.53%、315.54%。
相比之下，精測電子（300567.SZ）、興圖新科（688081.SH）、長江通信（600345.SH）分別以-2254.87%、-2227.47%、-1415.60%的同比增速，成爲淨利潤同比降幅最大的三家企業。
從一季度股價表現看，湖北能源股價一路走高，一季度收漲23.64%；天風證券股價則在區間波動，一季度收跌6.47%；*ST農尚股價波動較大，一季度收跌25.80%；精測電子股價大跌後上揚，一季度仍收跌16.74%。
“盈利王”湖北能源市值第一
從衡量企業盈利能力的銷售毛利率來看，一季度銷售毛利率超過40%的公司共有23家，佔比28.75%。其中，C達夢（688692.SH）以97.09%的銷售毛利率位列第一。C達夢剛於6月12日登陸科創板，招股書顯示，該公司主要向大中型公司、企事業單位、黨政機關提供各類數據庫軟件及集群軟件、雲計算與大數據產品、數據庫一體機等一系列數據庫產品及相關技術服務。
科前生物（688526.SH）、武漢藍電（830779.BJ）、三特索道（002159.SZ）的銷售毛利率次之，分別爲66.64%、64.38%、61.86%。
淨利率超過20%的公司則有12家。其中，南國置業以121.79%的淨利率位列第一（一季報顯示，今年一季度，南國置業當期非流動性資產處置收益爲5.54億元，主要爲轉讓三家子公司股權形成的收益，導致該公司當期的淨利潤超過營收）；武漢藍電、明德生物分別以49.72%、46.11%的銷售淨利率位列第二、第三名。
從研發費用率來看，一季度研發費用率超過10%的公司共有24家，佔比30%。跟長沙（17.24%）、蘇州（24.31%）和杭州（24.56%）相比，武漢市高研發投入的企業佔比明顯較高。其中，興圖新科、明德生物、長江通信分別以45.19%、44.59%、39.11%的研發費用率位列前三。
從一季度股價表現看，科前生物股價大跌後有所反彈，一季度收跌14.28%；南國置業股價坐上“過山車”，一季度收跌20.87%；興圖新科股價跳水後小幅回升，一季度收跌35.10%。
按照申萬行業分類標準（2021）劃分，武漢市A股上市公司中，來自通信、機械設備、醫藥生物這三大行業的企業最多，分別有12家、10家、9家，佔比分別爲15%、12.5%、11.25%。
Wind數據顯示，截至6月17日收盤，武漢市市值超過百億元的企業共有23家，佔比28.75%。其中，一季度“盈利王”湖北能源以378.20億元位列第一；華工科技、宏發股份、人福醫藥分別以309.49億元、308.42億元、308.19億元進入前四名。而除了興圖新科、微創光電、*ST九有和恒立鑽具（836942.BJ）外，其餘公司的市值均超過10億元。
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