來源:智通財經
富國銀行投資研究所(WFII)的數據顯示,儘管投資者“叫嚷着”要求聯儲局開始降息,但歷史表明,標普500指數的下跌可能與降息週期的啓動同時發生。WFII投資策略分析師Austin Pickle在週一的一份報告中繪製了標普500指數的回報率,以及聯儲局在一個週期內首次降息至隨後該指數低點之間的天數。他發現,自1974年以來,在聯儲局首次降息後的250天內,該指數的平均跌幅約爲20%。他表示:“換句話說,投資者不應將首次降息等同於股市解除戒備的信號。”
芝加哥商品交易所聯儲局觀察工具顯示,聯邦基金期貨市場的交易員定價聯儲局9月份將開始降息。但聯儲局上週發佈的最新點陣圖顯示,政策制定者預計在2024年只會將5.25%-5.5%的聯邦基金利率下調25個點子,即降息一次。
Pickle表示,投資者的關注點應該放在降息的理由上。他說:“如果聯儲局調整政策以調整實際利率以適應不斷下降的通脹,我們相信股市可能會在戰術時間框架內表現良好,即6至18個月。但另一方面,如果聯儲局被迫大幅降息,以應對宏觀經濟或市場動盪,我們預計股市表現將受到影響。”
Pickle指出,在過去五次利率暫停調整期間,標普500指數的回報率“最高”接近20%。他說,標普500指數在2024年上漲了約14%,包括通脹路徑不確定在內的不利因素可能會在短期內影響回報率。WFII的2024年底目標爲5100-5300點,低於週一標普500指數約5473點的水平。
不過,Pickle稱,WFII對2025年底標普500指數的目標在5600-5800點,因該公司認爲,在近期經濟放緩後,通脹得到遏制,美國經濟增長穩固,支撐企業獲利增長和股市重新反彈。
編輯/Jeffrey