■業績の動向
1. 2024年3月期の業績概要
エレマテック＜2715＞の2024年3月期の業績は、売上高194,457百万円（前期比18.9%減）、営業利益8,429百万円（同30.1%減）、経常利益7,595百万円（同31.8%減）、親会社株主に帰属する当期純利益5,367百万円（同30.3%減）となった。
マーケット別では、Automotiveは客先の生産増や新規商材の採用等により同21.2%の増収となったが、Digital Electronicsでは主に液晶等のディスプレイ関連や電子部品・半導体等の販売が低調になり同30.8%の減収となった。Broad Marketもドライブレコーダーが低迷したアフターマーケットや白物家電、産業機器が低調であったことから同21.4%の減収となった。地域別では、自動車関連が堅調であった欧米は増収となったが、日本を含めたそれ以外の地域は減収となった。
売上総利益率は前期比1.0ポイント改善し12.4%となった。在庫の評価損130百万円を計上したが、円安や製品構成の変化（比較的利益率の高いAutomotiveの比率が上昇）によって原価率は改善した。減収により売上総利益は同12.0%減となったが、販管費は、同2.2%増の15,674百万円となった。販管費の内訳としては、人件費は為替の影響に伴う海外給与の増加があったものの、業績連動賞与が減少したことから、ほぼ横ばいであった。荷造運賃は減収に伴い221百万円減少したが、貸倒損失（315百万円）の計上、旅費交通費等の増加、本社移転に伴う費用の発生などから、その他経費が564百万円増加した。
為替は円安によりプラスに影響した。同社によれば、1円の変動で売上高は約1,300百万円、経常利益は約70百万円の影響を受けるという。2024年3月期の対米ドル平均レートは、144.59円（前期は135.50円）となり、売上高で約6,800百万円、経常利益で約400百万円のプラス効果があった。
前期が好決算であったことから、営業利益は前期比で大幅減益となったが、過去10年間では2番目に高い水準であり、必ずしも悲観する結果ではなかったと言える。また為替（円安）の影響もあるが、営業利益率も過去と比較して高い水準を維持しており、中長期で見た営業利益推移は依然として上昇トレンドにあると言えるだろう。
Automotiveは客先の生産増と新規商材の採用等で続伸だが、Digital Electronics、Broad Marketは前期の反動もあり減収
2. マーケット別売上高
Digital Electronicsは71,294百万円（前期比31,720百万円減、同30.8%減）となった。主な内訳では、液晶、タッチパネル（TP）、バックライト（BL）などのディスプレイ関連が主要顧客の生産減の影響で16,811百万円減、電気・電子部品、半導体も主に海外顧客の生産調整により6,595百万円減、TOY、ホビーも主要顧客の生産減で6,566百万円減となった。
Automotiveは客先での自動車生産が増加したことに加え、新規商材の採用などもあり44,431百万円（前期比7,778百万円増、同21.2%増）と堅調に推移した。
Broad Marketは、78,730百万円（前期比21,393百万円減、同21.4%減）となったが、主にドライブレコーダーの普及が一巡し不調であったことからアフターマーケットが11,801百万円減、主にエアコンを中心とした白物家電が2,851百万円減、一部の半導体製造装置などの産業機器が1,810百万円減となった。
3. 地域別状況
地域別売上高（決算短信ベース）は、日本が106,628百万円（前期比20.0%減）、中国が40,379百万円（同25.3%減）、その他アジアが29,373百万円（同15.3%減）、欧米が18,075百万円（同2.2%増）となった。欧米が堅調であったのは、主に自動車関連が伸びたことによる。
セグメント利益は、日本が2,729百万円（前期比44.3%減）、中国が2,379百万円（同38.5%減）、その他アジアが1,580百万円（同3.0%減）、欧米が804百万円（同43.9%増）となった。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 寺島 昇）
■業績趨勢
1。截至2024年3月31日的財政年度財務摘要
Elematec截至2024/3財年的財務業績爲銷售額1944.57億日元（比上一財年下降18.9％），營業收入爲84.29億日元（較同期下降30.1％），普通利潤爲75.95億日元（較同期下降31.8％），歸屬於母公司股東的淨收益爲53.67億日元（較同期下降30.3％））。
按市場來看，由於客戶產量增加和採用新產品等，汽車銷售額增長了21.2％，但在數字電子領域，銷售疲軟，主要是與液晶等顯示器相關的銷售，電子元件，半導體等的銷售疲軟，銷售額同期下降了30.8％。由於售後市場疲軟，行車記錄器疲軟，白色家電和工業設備疲軟，Broad Market的銷售額也比同期下降了21.4％。按地區劃分，歐洲和美國的銷售額增長，汽車相關活動強勁，但包括日本在內的其他地區的銷售額下降。
毛利率比上一財年提高了1.0個百分點至12.4％。記錄了1.3億日元的庫存估值損失，但由於日元貶值和產品結構的變化（利潤率相對較高的汽車比率上升），成本比率有所改善。由於銷售額下降，毛利潤比同期下降了12.0％，但銷售和收購費用比同期增長了2.2％，達到156.74億日元。細分銷售和收購費用，由於匯率的影響，海外工資增加，與績效掛鉤的獎金減少，勞動力成本幾乎保持不變。由於銷售額下降，打包費減少了2.21億日元，但由於債務損失（3.15億日元）的記錄，差旅費用，運輸費用等的增加以及與總部搬遷相關的費用的發生，其他費用增加了5.64億日元。
匯率受到日元貶值的積極影響。據該公司稱，由於1日元的變化，銷售額將受到約1.3億日元和約7,000萬日元的普通利潤的影響。截至2024/3財年的平均兌美元匯率爲144.59日元（上一財年爲135.50日元），產生了約68億日元的銷售額和約4億日元的普通收入的積極影響。
由於上一財年的財務業績良好，營業利潤與上一財年相比大幅下降，但這是過去10年來的第二高水平，可以說結果不一定悲觀。還有匯率（日元貶值）的影響，但是與過去相比，營業利潤率也保持了較高的水平，可以說中長期的營業利潤趨勢仍處於上升趨勢。
由於客戶產量的增加和新產品的採用等，汽車業持續增長，但由於上一財年的反應，數字電子和Broad Market的銷售額也有所下降
2。按市場劃分的銷售額
數字電子爲712.94億日元（比上一財年下降317.2億日元，同期下降30.8％）。根據主要細分，由於主要客戶的產量下降，LCD、觸摸屏（TP）和背光（BL）等顯示器相關項目減少了168.11億日元，電氣/電子元件和半導體也減少了65.95億日元，這主要是由於海外客戶的產量調整，TOY and Hobbies也減少了65.66億日元。
汽車業穩定在444.31億日元（較上一財年增加77.78億日元，比同期增長21.2％），此外，由於採用新產品等，客戶所在地的汽車產量有所增加。
Broad Market爲787.3億日元（較上一財年下降213.93億日元，同期下降21.4％），但售後市場下降了118.01億日元，主要是由於行車記錄儀的價差疲軟，白色家電（主要是空調）減少了28.51億日元，以及一些半導體制造設備等工業設備減少了18.10億日元。
3.按地區劃分的狀態
按地區劃分（根據財務報表），日本的銷售額爲1066.28億日元（比上一財年下降20.0％），中國的銷售額爲403.79億日元（同期下降25.3％），亞洲其他地區的銷售額爲293.73億日元（比同期下降15.3％），歐洲和美國爲180.75億日元（比同期增長2.2％）。歐洲和美國之所以強勁，主要是由於汽車相關市場的增長。
日本的分部利潤爲27.29億日元（較上一財年下降44.3％），中國的分部利潤爲23.79億日元（同期下降38.5％），亞洲其他地區的分部利潤爲15.8億日元（比同期下降3.0％），8.04億日元（較同期增長43.9％）。
（由FISCO客座分析師寺島升撰寫）
