香飄飄6月17日發佈的投資者關係活動記錄顯示，公司於6月13日接受華寶基金、招商基金、中金公司、 國金證券機構調研。截至6月18日，香飄飄開盤報14.88元，漲0.27%，最近五個交易日漲跌幅爲-2.99%。
基金重倉情況
調研摘要：
提問：即飲業務的增長來源於哪裏?
回答：1、產品品類方面，公司將以Meco果茶和蘭芳園凍檸茶作爲拳頭產品。Meco果茶方面，將以包裝形態差異化、場景差異化爲切入點，期待通過不斷努力，推動杯裝果茶逐步成爲消費時尚潮流；蘭芳園凍檸茶方面，將努力延續高勢能，在重點區域打造樣板市場，探索成功模式；此外，公司將積極創新，持續探索產品品類的差異化競爭優勢，不斷拓寬即飲產品賽道，豐富產品儲備，夯實基礎；2、加強即飲渠道建設，持續提升即飲渠道的服務能力與管理能力；探索餐飲渠道、零食量販渠道、特通渠道新機會；3、推出Meco果茶、蘭芳園凍檸茶新定位，與消費者進行溝通，適時、適量進行品牌宣傳方面的投入，擴大品牌影響力。
提問：公司近期沖泡和即飲業務的銷售情況?
回答：近期，沖泡業務處在銷售淡季，公司堅持以終端動銷爲原則，保證渠道庫存的良性健康，確保旺季輕裝上陣。即飲業務的銷售表現基本符合公司預期，當前，即飲業務的重心在品牌定位及營銷策略的梳理、制定環節。
提問：拆分公司沖泡產品的成本結構?
回答：公司沖泡產品成本中，原料和包裝材料各佔一半，沖泡產品原料是由植脂末、白糖、奶粉、茶粉等構成的，包裝材料包括紙製品、塑料製品等。
提問：即飲業務的盈虧平衡點?
回答：公司的即飲業務，目前仍然處於投入階段。近期，公司在積極打造樣板市場、樣板經銷商，尋找可供複製的成功模式，同時，在費用和資源的投放上，會根據實際情況進行動態調整。未來，當即飲業務模式更加成熟，費用投放更加平穩的時候，盈虧平衡點會逐漸清晰。
提問：公司今年的收入指引?
回答：公司會圍繞股權激勵計劃營收考覈目標努力。沖泡業務，主要側重點在鞏固現有的基本盤，同時繼續在產品創新升級的道路上，大踏步前進。即飲業務，公司將會努力延續去年較好的勢頭。1、Meco果茶和蘭芳園凍檸茶作爲今年的兩個拳頭產品，都具有一定的增長潛力；2、現有即飲團隊經過磨合，已較爲穩定；3、渠道拓展方面在去年的基礎上積攢了一定的經驗；4、今年公司會努力提升費用投放的精準有效性。
提問：沖泡業務如何實現增長?
回答：1、產品創新與時俱進，沿着健康化升級的方向，對前期推出的燕麥奶茶產品做進一步打磨和優化，爲消費者提供更多新的選擇；2、持續推進渠道下沉及高勢能建設，通過重點打造終端的高勢能建設，帶動消費需求和消費頻次。
提問：Meco果茶的產品定位和打法?
回答：Meco果茶是公司開創的品類，採用差異化的杯裝形態，更具高級、品質感；同時，杯裝形態更偏向於室內靜態的消費場景，公司着力挖掘產品賣點，並對目標消費人群進行研究，期望將果茶打造成“茶飲店之外的第二選擇”。Meco果茶的打法包括以下幾點：1、圍繞新的定位，配合市場運營計劃，與消費者進行溝通，同時測試市場的反饋效果；2、聚焦頭部區域，積極探索總結成功原因，優化提煉可複製的成功模式；3、挖掘杯裝果茶的禮品裝、家庭裝的消費機會；4、積極開拓零食渠道、餐飲渠道的市場機會。
提問：公司是否考慮開設線下茶飲店?
回答：公司暫時沒有開設線下茶飲店的計劃。香飄飄作爲深耕茶飲料市場多年的經典品牌，憑藉務實、守正的企業價值觀，一直兢兢業業的聚焦在預包裝產品的研發和品質管控上。幾年前線下奶茶店興起時，曾有運營團隊與公司接洽，但公司經過謹慎的評估，最終沒有實行。主要原因：1、公司對線下茶飲店的品質管控存在擔憂。公司採用標準化製造模式，對自身品質管控有極高的要求，但線下茶飲店，特別是“加盟模式”下，公司對於門店能否做到相應的品質管控有所疑慮。若無法對產品及質量進行有效管控，長遠看不利於自身品牌的形象維護。2、線下茶飲店以“加盟模式”爲主，底層邏輯是通過不斷招商、開店的方式拓展規模，通過收取加盟費用、銷售設備及物料獲取利潤，存在較長的投資回報週期等挑戰，與公司的可持續發展理念及發展方向不符。3、採用“直營模式”的現製茶飲品牌，在管理與盈利上存在挑戰。公司希望更專注於自身的優勢領域，當下還是聚焦在預包裝產品的研發、銷售上。
提問：公司今年的費用投放方向?
回答：1、公司將會增加新的渠道和模式的探索；2、隨着即飲產品定位的逐步清晰，公司的費用投放速度將會加快；3、公司今年將會加大冰凍化的投入，逐步提升冰凍化建設的質和量；4、即飲隊伍在去年的基礎上有所增加，人力費用投入將會有所提升。
提問：即飲板塊的終端網點數量?
回答：即飲的終端網點數量約30萬家，蘭芳園凍檸茶今年增加自動販賣機的鋪設，目前已鋪設9萬臺左右。公司在短期內暫時不會追求門店數量的大幅增加，而是希望對現有門店進行深耕。一方面，公司會根據沖泡業務和即飲業務的特點，分別篩選適配的經銷商和終端渠道資源；另一方面，公司會選取一些動銷比較好的渠道和門店進行聚焦，集中投放資源和費用，通過產品的生動化陳列，建立產品勢能，營造熱銷氛圍，以帶動其他渠道和門店的銷售。未來，隨着公司即飲業務系統性運營能力的提升，將會循序漸進地增加即飲終端網點的覆蓋率。
提問：公司與零食渠道的合作情況?
回答：公司非常關注零食量販渠道的發展，在現有的產品中，Meco果茶和沖泡類產品已經進入零食量販渠道銷售。公司計劃嘗試在零食量販渠道推出定製化的產品，充分發揮公司在產品創新、生產能力方面的優勢。