美盈森（002303.SZ）2024年6月17日發佈消息稱，2024年6月14日美盈森接受機構調研，董事會秘書：劉會豐；證券事務代表：聞敏；證券事務專員：呂浚溥；助理：段添瑞參與接待，並回答了調研機構提出的問題。
調研主要內容：
1、包裝下游比較廣，公司業務結構大概是怎麼樣？
答：公司下游客戶中，消費電子佔比在50%左右，傢俱家居和家用電器佔比在20%左右，白酒行業佔比在10%左右，剩下的就是包括汽車及新能源汽車產業鏈、醫療用品、食品飲料、電商物流、快遞速運等。
2、公司2023年出口銷售8.2億元，這部分出口是直接出口還是間接出口，主要是出口給哪些行業客戶？
答：公司出口銷售直接出口和間接出口都有。公司出口銷售主要是海外生產基地產生的銷售和國內生產基地直接出口及通過保稅區轉場出口。出口銷售下游客戶主要是消費電子、傢俱家電等行業客戶。
3、公司包裝產品都是自己生產的嗎？
答：公司產品自制佔比在70%左右，剩下的爲第三方採購。公司第三方採購業務利用公司多年形成的供應鏈渠道優勢，對公司不能生產或者因個性化零星不適合自產的配套產品通過供應商的合作，來爲客戶提供更深入的包裝一體化服務，幫助客戶減少物料供應商數量，有利於降低客戶綜合採購成本和管理成本。
4、公司2023年收入較2022年有所下滑，是什麼原因，主要是哪個行業的業務下降了？
答：2023年度公司營業收入有所下滑，主要是公司聚焦高質量客戶服務，主動減少甚至停止承接過低毛利訂單所致。從具體的行業上來講，食品飲料領域佔了一部分。
5、公司對今年有什麼目標或規劃，毛利率能否保持2024年一季度的水平？公司前幾年毛利率有所下降，是什麼原因？
答：從2024年一季度的情況來看，一方面，公司收入穩中有進，另一方面，公司盈利能力顯著提升。對於全年來講，我們全力以赴，爭取能有好的表現，我們對經營的信心還比較足，具體經營業績請以定期報告爲準。
前幾年毛利率有所下降，主要是幾家新工廠的逐步投產，投資金額較大，固定折舊攤銷較多，加上產能利用率不足，新工廠前期客戶訂單整體毛利較低所致。這兩年，隨着新工廠產能利用率的逐步提升，公司主動放棄一些低毛利訂單，訂單結構有所改善，同時公司加強了成本管控，公司毛利率有所提升。
6、我看出口業務的毛利率要高一些，公司海外目前的佈局情況，未來海外業務佔比是否會逐步提高？
答：海外佈局方面，目前公司在越南有2家工廠，在泰國、馬來西亞、墨西哥各有1家工廠，海外工廠一方面承接了國內轉移出去的訂單，另一方面也在當地開發了一些新業務。目前這些工廠的產能利用率還有上升空間。我們既要發展好國內工廠，又要加大力度實現海外工廠的規模擴張和市場拓展，目前國內工廠產能和銷售均比海外要大，隨着海外工廠的發展，未來公司海外業務佔比提升也是有可能的。
7、公司今年一季度利潤率較過去有3個多點的增長，展望二季度，這個利潤率能否持續，全年能否保持8%的利潤率？
答：相對於規模來講，當前我們的經營策略是更加註重盈利能力，我們希望通過發揮我們在研發設計、高端製造、工藝技術、集團化、全球服務等方面的綜合優勢，在爲客戶創造更大價值的同時，從而實現我們產品服務附加值的提升。今年一季度我們收入同比實現小幅增長，淨利潤同比實現較好增長，這得益於優質訂單的增加和成本的管控。展望未來，我們希望持續向好。
8、我看原紙價格一直在跌，原紙價格下跌對公司利潤影響大不大，與客戶有沒有價格調整機制？
答：從過去的情況來看，如果原紙價格下跌比較厲害，客戶可能也會要求降價；反之，我們會希望客戶上調價格。總體而言，原紙價格波動對利潤率影響可控。另一方面，在客戶調價的情況下，原紙價格下降，相應的收入可能會下降，原紙價格上漲，相應的收入可能會上升。
9、公司對未來的經營有什麼展望，是否有長遠一點的目標？
答：目前情況看，我們對未來幾年還是比較有信心，信心來源於新客戶的開發及訂單釋放穩步有序、持續爲正的經營性淨現金流、較低的負債水平、管理的持續優化、公司對風險的嚴格管控以及對成本的管控等。
10、公司沒有做過股權激勵，以後會做嗎？
答：屬於重大事項，具體以公司決策和公告爲準。
11、大股東股份被凍結及公司董事長變更對公司有什麼影響？
答：目前未對公司的生產經營產生直接影響。具體請以公告爲準。
公司現任董事長、總裁王治軍先生自2019年開始擔任公司總裁，全面負責公司主要業務的經營管理工作。這幾年，公司經營情況較爲穩健，國內業務穩步發展，海外拓展持續推進。從企業管理和具體經營的角度，並沒有發生顯著的變化，目前公司生產經營也是正常的。此外，王治軍先生作爲公司創始人股東，長期擔任董事職務，對董事會的運作也是非常熟悉的，我們相信他也能勝任董事長職務。
12、公司賬上有20多億的現金，未來還會保持較高的分紅水平嗎？
答：這些年來，我們在行業內形成了一定的競爭優勢，積累了一批世界500強或國內外細分行業龍頭企業客戶，經營整體比較穩健，長期的持續盈利及正向的經營淨現金流也讓公司積累了一些資金。
我們目前在國內有12家工廠，海外有5家工廠，基本覆蓋客戶需求旺盛區域，未來會根據實際需要進行資本開支的一些規劃和安排。
這些年我們響應監管要求，持續分紅，我們希望通過分紅讓廣大股東共享公司經營成果，未來我們會繼續按照監管要求持續進行分紅，具體分紅金額我們將綜合考慮盈利、資本開支等情況決定。
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