截至6月14日，*ST巴安已連續18個交易日股價低於1元，6月17日公司股價依然低於1元，已經處在面值退市的關鍵時點。
6月14日，公司披露了變更管理層的公告，6月16日有媒體報道公司大股東內鬥矛盾化解、新管理層將努力推動公司擺脫危機。但記者梳理發現，公司仍然面臨多項重大風險，能否起死回生仍存在不確定性。
公司大股東矛盾頻發
今年以來，*ST巴安二股東山東高創對*ST巴安多次提起訴訟，與山東高創相關的主體上海虹響智能科技有限公司、上海邁業智能科技有限公司也向公司提起了訴訟，涉案金額超過4億元，且相關主體已經對公司申請強制執行。
近日，山東高創出具了《情況說明》，稱與公司及主要股東無存在矛盾。有市場分析指出，在關鍵的債權債務糾紛未化解的前提下，山東高創出具的說明並不能表明其放棄了對公司的債權利益，單憑一紙說明似乎難以說明公司與山東高創之間真正化解了矛盾糾紛。
此外，自2022年以來，山東高創派駐公司的董事在公司董事會多次投出反對票，山東高創更是未參與公司2023年年度股東大會，公司2023年年度報告未獲得審議通過。上述種種跡象表明，山東高創和公司內部的矛盾可能仍在持續。
內鬥糾紛疑似未解除的大背景下，公司“保殼”手段頻出。
股價低於1元以來，公司披露了董事長張華根的增持計劃，希望通過管理層增持提振市場信心，但從效果上看相關公告披露後公司股價仍持續低於1元。
6月14日，公司公告稱聘任胡江林爲公司總經理。相關簡歷顯示，胡江林本人並無水務方面的相關經驗和背景。
記者關注到，近期公司並未披露有關經營活動利好事項，公司通過媒體而非公共渠道披露利好信息，可能存在信息披露違規風險。
持續經營能力堪憂
*ST巴安2023年年報被會計師出具無法表示意見，且包含了持續經營能力存在重大不確定性的事項段。
在審計報告中，會計師明確指出公司連續多年嚴重虧損，大量債務違約並涉及訴訟，多個銀行帳户被凍結，大部分房產被查封，管理層制定的各種應對措施是否能夠落實具有很大的不確定性，會計師無法獲取與持續經營能力相關的充分、適當的審計證據，以判斷巴安公司在持續經營假設的基礎上編制財務報表是否恰當。
同時，會計師還指出對公司的訴訟及預計負債，資產減值準備的充分性、準確性，遞延所得稅資產可轉回性，境外子公司等關鍵事項無法獲取充分、適當的審計證據。
記者關注到，公司已經至少連續3年大幅虧損，“冰凍三尺非一日之寒”，公司持續經營能力在短時內能否恢復需要打上問號。
另外，根據2023年年報，*ST巴安淨資產僅剩7359萬元，存在資不抵債的危險。
公司六盤水項目、泰安項目等形成的長期應收款由於各種原因至今仍在報表中存在大額掛賬。公司在關注函回覆中承認，六盤水項目業主方雖然出具了還款承諾函，但歷史上存在未按期支付的情形，未來可能存在不支付款項的風險，2022年以後未支付過任何款項。在此情況下，公司對六盤水項目4.8億元的長期應收款僅計提了4200餘萬元的減值，對泰安項目7000餘萬元的長期應收款僅計提了108萬元的減值。這樣的減值比例是否充分反映了相關應收款的回款風險，公司是否希望藉助少提資產減值來規避淨資產爲負，這些都值得投資者關注。
此外，從今年一季報看，公司淨資產規模進一步縮水，淨資產爲負的風險或將增加。