老百姓（603883.SH）2024年6月15日發佈消息稱，2024年6月13日老百姓接受中小投服中心等機構調研，董事長：謝子龍；總裁：王黎參與接待，並回答了調研機構提出的問題。
調研機構詳情如下：
中小投服中心；東吳證券；中信建投；中金公司；淡水泉；寶盈基金；拓璞投資；奶酪基金；橡谷資產。
調研主要內容：
二、主要交流內容
問題1：最近國家發佈了關於開展《上網店，查藥價，比數據，抓治理》專項行動函，對藥品線上線下價格管控提出了新要求，現階段來看，醫保主要有哪些動作，公司後續如何應對相應的變化？
回答：過去20年來，國家各級監管不斷升級，老百姓一路走來積極配合政策要求，實現了良性發展。最近，國家醫保局出臺線上比對藥價、以數據抓治理專項行動，這是市場化的基本手段，對行業來說長期利好。整體上看，國家醫保局各項政策方向是支持更規範的企業、更規範的市場主體能夠得到更持續的資源支持，通過監管治理，提升整個市場的規範度，而越是規範的市場也越有利於跨省的頭部連鎖，有利於連鎖化率提升、集中度提高。
老百姓後續將通過細化管理制度、加強員工教育培訓，並利用信息系統管控，全方位加強醫保合規管理。
問題2：目前公司在推動門診統籌落地方面還有哪些挑戰？
回答：目前推動門診統籌落地需要一定的合規成本。
第一，推動門診統籌落地需要在當地獲取統籌資格，不同地區門診統籌落地資格審核標準不同。有些城市會要求店面增加配備相應的執業藥師，相應增加人工成本，有些城市申請門診統籌的門店面積需要達到100平米以上，需要增加租賃成本。
第二，申請門診統籌的門店需要配備能夠對接醫保局的門診統籌支付系統，比如公司門店需要配備含人臉識別的門診統籌支付系統。
第三，公司一直重視門店統籌和個賬醫保支付系統的監管，公司爲此投資大量資金建設對應監管系統，確保門店統籌及個賬支付在合規環境下進行。
問題3：公司未來在線上線下業務的發展規劃是什麼樣的？
回答：目前公司仍舊是重點發展線下門店，原因如下：
第一，目前線上線下醫藥零售規模達5000多億元，線下市場份額顯著高於線上市場；
第二，針對顧客個體用藥差異化，線下藥店相對於線上藥店，可以提供更精細化的差異服務；
第三，線下藥店相對於線上藥店具有一定便利性，線下藥店絕大部分是社區店，輻射範圍半徑小，社區居民一般只需步行幾分鐘即可在線下藥店享受到購藥服務及附帶的購藥諮詢服務；
第四，線下藥店相比其他零售行業而言，生命週期很長，因爲顧客選擇一家門店，不是看藥品種類多少，而是看藥店能否給顧客提供優質的醫藥諮詢服務。一家藥店經營越久，就越能說明民衆對該藥店提供的服務是認可的；第五，公司目前主推3-5線市場，3-5線城市老齡化率是高於1-2線城市，中老年人的藥品消費習慣仍舊是在線下門店，根據門店藥師專業建議購藥。同時由於3-5線城市外賣運力不足，O2O難以展開，因此公司目前還是主推線下門店。
問題4：公司推出火炬計劃在一季度初見成效，請問公司如何持續推動該計劃？同時公司對於未來毛利率有何看法和舉措？
回答：火炬項目的主要舉措包括：第一，重新梳理並重構商品選品邏輯，爲毛利率提升創造源頭機會；第二，完善新品評估與淘汰出清規則，實現商品出入口的有效管控；第三，搭建鋪貨預警體系，與智能請貨系統聯動，做到“有貨賣、有好貨賣、有需要的貨賣”；第四，優化營銷激勵，調整銷售結構提升毛利率；第五，通過談判提升統採佔比，助力降本增效；第六，優化商採管理系統，完善綜合毛利率功能體系搭建，有效賦能經營決策；第七，加強智能請貨與供應鏈計劃體系等系統建設，服務更大業務體量。
隨着火炬項目的縱深推進和逐步落地，截至2024年一季度，公司各區域毛利率皆同比正向增長，公司綜合毛利率35.2%，同比提升2.2個百分點。公司實施火炬計劃，在不改變終端銷售價格的情況下，通過優化商品結構提升毛利率。公司相信，2024年全年毛利率、淨利率預計會穩中有升、積極向好。
長期來看，公司未來毛利率提升有兩個主要驅動因素：第一，在商品方面，火炬項目進一步深化改革，統採佔比提升及自有品牌佔比提升等精細化管理也將帶動公司毛利率增長；第二，公司網絡聚焦和下沉策略，也將帶動各省份市場佔有率提升，從而提升公司毛利率和淨利率水平。根據目前公司的經營情況，市場佔有率第一的四個省份淨利潤率明顯高於全國均值。公司已經覆蓋的18個省份擁有廣闊的市場發展空間，未來門店網絡的快速擴張不僅帶來新的利潤增長點，而且規模效應能帶動公司整體毛利率和淨利率提升。
問題5：未來醫藥零售市場會形成一個怎樣的格局？
回答：未來醫藥零售市場仍舊維持一種區域性競爭加劇以及市場集中度提升的情形。第一，因爲國內醫藥零售具有顯著的地域差異。主要體現在醫藥地方政策上，各地醫保政策不同，地方市場準入機制不同，因此國內是很難形成如同美國醫藥零售行業的壟斷格局。第二，受市場環境、監管等因素的影響，頭部連鎖藥房近幾年新增門店數快速增長，而中小連鎖和單體藥房出現負增長，出現明顯分化，醫藥零售行業市場集中度逐步提升。
問題6：目前全國門診統籌落地實施進度如何？
回答：目前國家門診統籌醫保落地實施進度有所放緩，並可能持續至2024年底。但是統籌醫保落地放緩並不會對公司營收增長帶來太大阻礙，目前傳統零售藥店仍有60%的銷售是來源於非醫保品類，醫保品類對於傳統零售藥店而言，仍以引導客流和帶動門店銷量爲主。
公司積極推動門店門診統籌資質落地，現有統籌門店精細化管理。截至2024年5月底，公司擁有門診統籌門店4,900+家，其中直營門店落地門診統籌佔比約41%；公司可互可刷（納入門診統籌醫保管理且可使用互聯網處方）的門店達到3,400+家，其中直營門店可互可刷佔比約31%。
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