中際旭創（300308.SZ）2024年6月17日發佈消息稱，2024年6月16日中際旭創接受國信證券等機構調研，公司副總裁、董事會秘書：王軍參與接待，並回答了調研機構提出的問題。
調研機構詳情如下：
國信證券；浙商證券；中國國際金融；長江證券；國泰君安證券；海通證券；興業證券；開源證券；東興證券；中信證券；華泰證券；東北證券；瑞銀證券；西部證券；招商證券；天風證券等機構。
調研主要內容：
一、公司高管介紹行業動態最新變化
近期行業客戶下達了 2025 年 800G 需求指引，彙總來看，相比 2024年有較爲顯著的增長。主要原因來自兩方面：1、重點客戶從今年到明年在 AI 推理需求的快速增長，帶來數據流量及帶寬需求的快速增長；2、伴隨 51.2Tb/s 交換機芯片的日趨成熟和接受大量預訂， H 系列芯片、以太網交換機以及與之配套的 800G 光模塊將共同構建用於推理或訓推一體的 AI 數據中心網絡。
二、投資者問答環節
Q1：800G 光模塊的需求增量加大後，會不會反而限制和影響了 1.6T 光模塊的需求和上量？
A1：根據從客戶方面的了解，預計 800G 光模塊在 2025 年將主要滿足 AI推理或訓推一體方面的需求；1.6T 光模塊主要用於滿足部分先進 AI 大模型的持續深化訓練，所以這兩種光模塊在 2025 年期間分屬於不同的 AI數據中心應用場景、不同的交換機網絡架構和功能，不會形成相互衝擊影響。
Q2：800G 需求量超預期增長，會不會是因爲客戶擔心光模塊供應不足而存在 over booking 的情形？
A2：根據對行業的了解，客戶提出明年 800G 需求指引是客觀真實的。
目前 AI 大模型和 AI 數據網絡硬件方面的投資仍在持續，符合客戶 2025年資本開支趨勢和指引，同時 2025 年較大規模的 800G 光模塊需求也能夠與目前 51.2Tb/s 交換機芯片的預訂量等產業鏈信息相互交叉印證。
Q3：800G 需求這麼大，會不會造成 2025 年芯片等原材料供應緊張？
A3：在 2024 年的確看到光芯片供應不同層度的緊張，原因是 2023 年下半年到 2024 年的 800G 和 400G 光模塊需求迅速增長，導致上游原材料廠商的產能準備不足，無法滿足較快增長的光芯片需求；但目前下游客戶已將 800G的需求指引情況下達，公司會將光芯片、電芯片以及一些無源器件的需求反饋給上游供應商，提前規劃和鎖定產能，預計能夠保證未來 800G 上量的需求。
Q4：公司明年 800G 份額有變化麼？800G 的 LPO 的進展和 1.6T 相比會不會慢一些？
A4：公司有望繼續保持今年的市場份額，並爭取再增加。
目前嘗試在 800G 網絡上使用 LPO 方案的客戶不多，大多數客戶會考慮用帶 DSP 芯片的傳統 EML 方案或接受硅光方案。
Q5：關於產能方面，1.6T 的產能是否能滿足明年放量的需求？在 1.6T和 800G 快速上量的同時，上游的 200G 或者和 100G 的芯片供應是否有瓶頸？
A5：會根據客戶指引和訂單情況提前規劃 1.6T 產能，預計能適應明年的 1.6T 規模上量需求。公司也會提前和上游芯片廠商規劃明年的原材料整體需求並提前採購。
Q6：800G 新增的雲廠商需求主要是多模還是單模？硅光的出貨比例是否在明年會增加？
A6：新增的 800G 主要用於構建以太網數據中心，基本都以 800G 單模爲主。會給客戶提供傳統 EML 方案和硅光方案。預計明年硅光模塊的出貨比例將會提升。硅光具有一定的性價比優勢。
Q7：1.6T 的需求有變化麼，明年有指引麼？1.6T 的量產出貨的節奏大概怎樣？
A7：1.6T 的產品需求指引目前沒有變化，還是跟前期交流的情況一致。預計 1.6T 會在今年 Q4 左右開始出貨。
Q8：明年的需求不錯的話，下游客戶可能追加訂單，產能會不會緊張？且上游供應不足的話，硅光的產能是否會補充上去？
A8：產能擴建的速度比較快，因此產能方面不會有上量的瓶頸。但由於上游原材料裏的光芯片和電芯片的生產與交期相對較長，如果明年需求不提前規劃好，可能會對供給產生影響。至於硅光模塊上量，相對傳統方案會是一個較好的替代和補充，CW 的上量也會緩解對 EML 的依賴。
Q9：明年 800G 的供應格局會有變化麼？
A9：目前沒有看到重點客戶這裏 800G 供應格局有明顯變化，也沒看到新增供應商的出現。
Q10：前面提到明年 800G 新增需求主要來自於以太網硬件的成熟和推理需求的快速增長，兩個需求嚴格來講是對應的麼？推理一定要用以太網麼？
A10：沒有規定說推理一定要用以太網架構，其他形態的交換機網絡也可以用於推理，但以太網交換機的性價比優勢或許更爲突出，因此目前一些客戶選擇的方案就是 51.2Tb/s 的交換機芯片+以太網交換機+ 800G 光模塊用於滿足推理或訓推一體的需求。
三、會議結束。
本條資訊內容與數據僅供參考，不構成投資建議。