金吾財訊 | 建銀國際發研報指，據SRPE數據，隨着政策放寬的正面效果逐漸減弱，香港一手物業交易量在5月份降至1,848宗，相比3月份的4,170宗和4月份的2,242宗有所下降。高頻數據顯示，過去三週的週末一手物業交易分別僅爲59宗、26宗和25宗，遠低於此前每週超過200宗的水平。該行認爲，這一下降主要歸因於新樓盤推出的減緩。二手交易情況同樣不容樂觀。
伴隨交易量縮減，物業價格（CCL）已連續六週呈下行趨勢，自4月中旬以來下跌了2.1%，或年內至今累計下跌2.4%。該行觀察到房價下跌的兩個主要原因：1）供過於求；以及2）高利率環境。由於這兩個因素均未顯示出逆轉跡象，該行對市場可能出現的惡性循環保持高度警覺。自2022年以來，購房需求疲軟導致庫存累積。
該行指，市場基本面似乎預示着物業價格將進一步調整，然而開發商卻不願降價，主要由於1）此前購房者的情緒導致聲譽損害，加劇市場情緒的低迷；物業價格跌幅超過定金罰沒額度致使購房者可能會自願終止交易；及3）物業抵押價值降低，若購房者無法補足縮水按揭貸款的首付款，可能導致交易被迫終止。
該行續指，在4月中旬至5月中旬的市場反彈之後，香港開發商遭遇了大量拋售。該行認爲股價走勢已超前於物業市場實際情況，極有可能會隨着未來物業價格及交易數據的公佈而回調。這也解釋了該行對市場上流傳的收益率故事持懷疑態度的原因。因此，該行在做出股票推薦時，依據的是財務可持續性。基於這一點，該行偏好新鴻基地產(00016)和長實集團(01113)，這兩家公司土地儲備適中且資產負債表健康。