6月13日，浦銀國際發佈巨星傳奇（6683.HK）跟進研究報告，維持“買入”評級，考慮到巨星傳奇2024年多項新電視節目製作、明星IP管理和活動策劃，以及公司在AI領域的拓展將推動收入快速增長，遂將目標價上調至13.9港元。此前，浦銀國際曾在首次覆蓋巨星傳奇的研報中給出7.8港元的目標價。
（浦銀國際發佈巨星傳奇跟進研究報告）
在浦銀國際看來，近期及未來一段時間內巨星傳奇在IP創造及營運上表現強勁，多項業務齊頭並進有望驅動公司收入擴張。
一方面，巨星傳奇打造的多檔節目正在陸續播出和規劃中，比如爲周杰倫量身打造的戶外真人秀綜藝《周遊記2》已經收官，《周遊記3》正在拍攝中，考慮到《周遊記2》在2023年播出的前六期取得了8410萬元收入，研報預計《周遊記3》將爲巨星傳奇帶來確定性的收入擴張。
巨星傳奇與庾澄慶合作的音樂脫口秀節目《樂來樂快樂》已於6月9日播出，首期反響熱烈，從預熱定檔到開播次日，節目相關話題在全網收穫了超百個熱搜熱榜以及超1.5億的微博累計閱讀量，節目還取得了收視率位列省級衛視同時段音樂類綜藝第一的成績，展現出較高熱度。此外，巨星傳奇還在規劃以劉畊宏爲主演的巴黎奧運會相關節目《畊我去巴黎》，劉畊宏作爲全民健身推廣大使，與奧運會主題相關性較爲契合，又恰逢奧運時機，預計熱度不俗。研報指出，節目的陸續播出有望爲公司業績帶來持續性增長。
另一方面，巨星傳奇還在不斷拓寬IP業務的邊際和範疇，豐富IP內容資產，以擴大市場影響力。近日，巨星傳奇通過與數字王國達成合作成立合資公司，將IP業務進一步拓展到了AIGC領域。未來，巨星傳奇有望將相關技術和數字資產深度運用於自身IP的打造和內容的創作上，拓展到諸如虛擬IP、元宇宙、直播、演唱會、視頻彩鈴等多元化的場景應用上。考慮到全球AIGC市場規模將在2027年達到1275億元，增量空間廣闊。研報指出，未來合資公司在AI領域的創作和“IP+AIGC”的發展策略有望爲巨星傳奇打造新增長曲線。
此外，在業內人士看來，作爲爲數不多擁有明星IP賦能的新零售運營商之一，巨星傳奇的IP業務不僅可以獨立產生收入，還能充分賦能新零售業務的成長，IP業務的強勁增長也有望激發新零售業務的增長潛力。
在2020年播出的《周遊記1》中，巨星傳奇自營產品魔胴咖啡頻繁露出，借節目熱度提高了品牌知名度，並將節目的流量轉化爲了產品銷量並帶來營收增長，形成流量閉環，IP賦能效應明顯。據悉，魔胴咖啡還是《周遊記2》的獨家冠名方以及《樂來樂快樂》的特約贊助，隨着節目的陸續播出，魔胴咖啡亦有望吃到節目熱度帶來的流量紅利，銷售收入有望繼續受惠，並帶動公司營收增長。
基於多項業務增量驅動收入擴張，浦銀國際預測，2024年-2026年，巨星傳奇的營收將分別達到6.6億元、7.94億元、9.04億元人民幣，分別同比增長53.3% 、20.4% 、13.9%，股東應占淨利分別爲1.14億元、1.35億元、1.54億元人民幣，分別同比增長230.3%、18.4%、13.7%，顯示出對巨星傳奇業務增長潛力的期待。
文/肖華