日本銀行會議後雖然漲了39000日元，但是被打回了。
本週日經平均指數上漲130.63日元（+0.34％），報38814.56日元。在主板市場成交額除了週末之外每天都低於4萬億日元的情況下，指數在一個狹窄的範圍內波動了整個星期。美國聯邦儲備委員會（FRB）的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 吸引了人們的注意，它宣佈維持政策利率不變，並調低了 2024 年三次降息的預測到一次。此前公佈的5月美國消費者價格指數 (CPI) 低於市場預期，導致長期美債的下跌反彈。匯率在FOMC會議結束後變得比較平靜，1美元兌換156日元左右，對日本股市的影響也比較有限。
在上週末發佈的日本銀行貨幣政策決議中，日本銀行決定“減少購買國債”的方針，並將具體金額和時間表等決定推遲到7月的會議上。由於市場預期了約1萬億日元的逐步減少購買國債，所以結果被視爲“鴿派”，導致匯率走低，1美元兌換158日元。儘管日經平均指數曾一度恢復到39000日元區間，但回升後在買盤出現之後就沒有反彈，未達成39000日元的定點。
根據投資主體的交易動向，外國投資者在6月第1周賣出了現貨1941億日元，同時賣出了TOPIX期貨1367億日元和225期貨59億日元，總計賣出3367億日元。另一方面，個人投資者購買了現貨2811億日元等，總計增持3538億日元。信託賣出了現貨1250億日元。
主板市場和成長市場比較活躍
本週末的美國股市表現參差不齊。道瓊斯平均指數下跌57.94美元（-0.15%）報38589.16美元，納斯達克上漲21.32點（+0.12%）報17688.88點，標普500指數下跌2.14點（-0.04%）報5431.60點。夜市日經225期貨交易於通常交易收盤價下跌380日元后，以38460日元結束交易。
6月期權特別結算幅度（SQ值），由本日開盤算出，爲38535.35日元（初步數據）。日經平均指數最低不曾低於SQ值，因此成爲了“幻之SQ值”。儘管“幻之SQ值”並不罕見，但心理上它是多少有些積極的。
儘管日經平均指數臨近38550日元的SQ值上下波動，但仍在25日移動平均線和75日移動平均線所形成的價位區間內呈小幅波動。上下波動的範圍僅爲781日元。儘管因與SQ值的計算有關的交易活動進入了主板市場，交易成交額在週末達到了5萬億日元，但在7日至13日的5個交易日中，交易成交額連續下跌至4萬億日元以下，交投清淡。雖然情況符合“清淡無賣出”的格言，但納斯達克指數和S&P500指數連續多日創歷史新高，海外投資者持觀望態度，因此日經平均指數缺乏方向性。此外，在利率上升週期中，TOPIX相對於其他指數表現較強，但現在也開始圍繞着25日移動平均線橫向波動。雖然日本即將進入梅雨季節，但市場已經開始被認爲是“夏季蕭條”。
標準市場和成長市場比較活躍
另一方面，標準市場的名村造船所<7014>、伊勢化學工業<4107>、增長市場的卡弗<5253>、qualys<4894>等中小型股票中，個人投資者的投資資金正在流入，中小型股票正在東證整體交易金額排名上嶄露頭角。如果大型股票不動的話，那麼經營中小型股票的市場就被稱爲“夏枯”，來自下週仍然預測將有強勁的中小型股票行情，在沒有突出的交易材料的情況下。
在5月21日，日本公佈了5月消費者物價指數（CPI）
下週國內將公佈4月機械訂貨和5月消費者物價指數（CPI）等，海外將公佈中5月新屋銷售價格、礦業生產、零售銷售額、美國6月紐約製造業景氣指數、18日澳大利亞準備銀行（中央銀行）的政策利率公告、德國6月ZEW景氣感指數、歐元區5月CPI、美國5月零售銷售額、礦業生產指數、4月企業庫存、5月小企業僱主招聘數量、19日紐西蘭一季度經常帳户、英國5月CPI、零售價格指數、生產者價格指數（PPI），20日紐西蘭一季度國內生產總值（GDP）、中長期貸款利率（LPR）、瑞士央行公佈政策利率、英格蘭銀行（英國中央銀行）公佈政策利率、美國新的失業保險申請數量、1-3月經常資金項目、5月住房開工數量、6月費城聯邦儲備銀行景氣指數、周石油庫存和5月零售銷售額、歐美德國英國法國6月製造業/服務業/綜合採購經理指數（PMI、flash value）、美國5月領先指標、二手住房銷售等。
海外還將公佈中5月新屋銷售價格、礦業生產、零售銷售額、美國6月紐約製造業景氣指數、18日澳大利亞準備銀行（中央銀行）的政策利率公告、德國6月ZEW景氣感指數、歐元區5月CPI、美國5月零售銷售額、礦業生產指數、4月企業庫存、19日紐西蘭一季度經常帳户、英國5月CPI、零售價格指數、生產者價格指數（PPI），20日紐西蘭一季度國內生產總值（GDP）、中長期貸款利率（LPR）、瑞士央行公佈政策利率、英格蘭銀行（英國中央銀行）公佈政策利率、美國新的失業保險申請數量、1-3月經常資金項目、5月住房開工數量、6月費城聯邦儲備銀行景氣指數、周石油庫存和5月零售銷售額、歐美德國英國法國6月製造業/服務業/綜合採購經理指數（PMI、flash value）、美國5月領先指標、二手住房銷售等。