金吾財訊 | 建銀國際發研報指，對華潤啤酒(00291)2024財年上半年的啤酒銷售增長持謹慎態度，主要由於消費需求疲軟，加之宏觀經濟不確定性及不利天氣狀況的加劇。該行預計平均銷售價格(ASP)同比增長3.5%，銷量下降3.0%，啤酒板塊總收入增長0.4%。鑑於高端及以上類別持續強勁的需求，預計喜力啤酒銷量將實現20%以上的增長。白酒板塊則預計銷售額增長率將回升至中雙位數。
該行預計在暑期旺季、消費者信心逐漸恢復以及與即將舉行的全球體育賽事相關的社交聚會需求增加的支撐下，2024財年下半年啤酒銷售將有所上升。考慮到健康的渠道庫存、新產品發佈以及低基數，預計白酒板塊在下半年將實現雙位數增長。整體毛利率同比提高1.5個百分點至35.4%。
該行將全年預測保持不變，維持其“跑贏大市”評級，目標價42.30港元，該行重申，儘管面臨短期逆風，華潤啤酒憑藉多元化的產品組合和堅實的銷售分銷網絡，將繼續在高端市場獲得份額增長。