金吾財訊 | 國元國際發研指，哈爾濱電氣(01133)是煤電主機設備三家提供商之一，行業格局穩定，預計公司將在行業景氣提升中受益。2023年公司煤電新增訂單139.7億元，同比增長101.6%，公司在消耗完畢前期低價訂單後，煤電業務營收有望提升。
該行指，火電靈活性改造通過能源裝備側的升級，響應電力系統的波動性變化的目標，公司作爲煤電設備的主提供商，未來有望承接相關需求；《抽水蓄能發展總體規劃》計劃到2030年我國抽水蓄能裝機量達到1.2億千瓦，2023年我國抽水蓄能總投產爲5140萬千瓦，按計劃則預計未來年均新投產943萬千瓦，公司作爲國有唯二的大型水電主機設備提供商，將受益於相關需求增長。
該行預測公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲9.5、13.9、16.8億元，對應增長64.9%、46.2%、21.3%，歸母淨利潤三年複合增長率爲42.5%。考慮風險因素後，給予公司目標估值PE（2024E）7.0倍，對應PB（TTM）0.5倍，對應股價約3.20港元，預計股價上升空間爲24.0%，首次覆蓋，給予“買入”評級。