天風證券股份有限公司唐海清,潘暕,孫謙,宗豔近期對安克創新進行研究併發布了研究報告《跨境電商龍頭企業，成長動能充沛》，本報告對安克創新給出買入評級，認爲其目標價位爲89.75元，當前股價爲72.78元，預期上漲幅度爲23.32%。
安克創新(300866)
增長強勁的跨境電商龍頭
安克創新成立於2011年，深耕消費電子行業十餘載，根基業務爲充電類產品，而後逐漸拓展至無線音頻和智能創新等新領域。公司商業模式主要爲線上B2C，產品主要銷往海外發達國家，已經在全球範圍內形成較強的品牌認知。基於對用戶的潛心洞察，公司自身產品品類和下游渠道持續擴張，成功實現營收與利潤多年高速增長，2017-2022年間公司營收年複合增速達30%（39億元->143億元），歸母淨利潤複合增速達29%（3.2億元->11.4億元）。
消費電子行業：總量增長和產品升級共振
1）充電市場：智能手機、其他電子設備的普及驅動充電類市場規模持續擴容，產品朝着無線化、快充化、第三方化方向發展，疊加GaN等新材料和新技術的應用，行業升級趨勢顯著。2）便攜式儲能市場：歐美露營文化盛行，便攜式儲能尚處藍海市場，預計到2026年，全球便攜式儲能的市場規模將會超過800億元，5年CAGR達48%。3）無線音頻市場：TWS耳機市場規模保持較快增長，當前市場競爭格局一超多強，安克持續推陳出新，已衝進品牌前十獲得較高認可。
核心優勢：優秀的研發能力+深刻的用戶洞察+深厚的品牌積累與營銷能力產品力：1）公司注重產品研發，研發人員佔員工人數比例過半，2022年公司研發費用達10.8億元，同比增長38.8%，研發費用率達7.6%，逐漸沉積出上千件知識產權和多個行業“首創”。2）公司重視本地化，基於動態的全渠道數據分析和定期的第三方機構調研，深度理解和挖掘用戶需求，針對性地改善產品和服務。3）公司產品用料嚴苛，但依託國內供應鏈優勢以及全流程的高效運營，在海外中高端市場具有相當性價比。
渠道力：跨境電商物流鏈條較長、環節繁雜，公司持續把控運營效率，逐漸積聚豐富的線上B2C運營經驗。同時，公司加速開拓線下渠道覆蓋更多消費群體。
品牌力：公司以產品差異化立足於中高端品牌市場，旗下品牌矩陣豐富，高端品牌形象深入人心。
投資建議：安克作爲全球佈局的跨境電商龍頭，優勢先發成功打造完善的渠道體系和較高的品牌壁壘，並逐漸發展成沉澱核心能力、快速複製成功經驗的平台型公司。我們看好公司把握出海機遇實現長足發展，預計公司24-26年收入規模爲207.21/240.37/279.61億元；歸母淨利潤18.95/22.57/26.06億元，對應市盈率20.44x/17.17x/14.86x，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：匯率波動風險；全球經濟環境變化風險；消費電子行業變化及市場競爭加劇風險；管理風險
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券陽靖研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達80.55%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利17.6億，根據現價換算的預測PE爲16.81。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有19家機構給出評級，買入評級15家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲81.54。
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