金吾財訊 | 財通證券發研指，美圖(01357)於2024年6月12日舉辦以“聊聊AI工作流”爲主題的第三屆美圖影像節，現場發佈6款產品：美圖雲修V2、開拍V2、美圖設計室V3、站酷設計服務、奇覓、MOKI，覆蓋商業攝影、口播視頻、電商設計、設計服務、遊戲營銷、視頻生成領域。
公司MiracleVision大模型已升級到V5，採用自研DiT技術架構，涵蓋圖像、視頻、音頻和文本大模型，在語義理解、畫面穩定性、動態連續性、主體一致性、內容可控性以及生成時長等方面獲得提升。公司深入理解創意設計場景，構建AI工作流替代傳統工作流，形成商業化落地閉環。截至2024年6月11日，公司全球VIP會員數達1063萬，創下歷史新高，以2023年底月活數2.49億人估計，公司目前付費滲透率達到4.27%，相比2023年底的3.7%有明顯提升。
公司旨在成爲全球最大的影像及視頻生產力軟件與應用程序訂閱服務提供商，戰略聚焦訂閱主業，付費率提升迅速；MiracleVision大模型更新至V5，賦能創意設計工作流。該行預計公司2024-2026年實現營業收入34.24、43.29、54.47億元，歸母淨利潤5.09、6.86、9.09億元。對應PE分別爲25、18、14倍，維持“增持”評級。