①除了博通，同行業的Arista也在同日收穫新高，市值突破千億美元；
②隨着AIGC發展進程加快，以太網低成本的優勢逐漸明顯； ③以太網方案組網趨勢下，光模塊、交換機等行業存投資機會。
日前，市場對AI基建的關注點，集中到了網絡通信端。亮眼的二季度業績，推動通信芯片龍頭$博通 (AVGO.US)$股價創歷史新高，最新市值高達7781億美元。同行業的$Arista Networks (ANET.US)$也在同日收穫新高，市值突破千億美元。
兩公司同爲優秀的網絡基礎設施供應商，致力於以太網方案，前者的主要產品有以太網交換芯片、數據包處理器、ASCI等，後者是高端以太網交換機的龍頭，其交換機主要提供給微軟、Facebook等超大型規模數據中心使用。
與英偉達的股價走勢相近，博通、Arista的股價約在2022年與2023年之交開始快速攀升，時間節點契合了ChatGPT的發佈、爆火。
股價新高之後，會是另一個新高嗎？華爾街分析師們十分看好該賽道。
美國銀行表示，博通和英偉達一樣都是AI領域的最佳選擇，在發佈了亮眼的業績報告之後，博通仍有更大的潛力，博通很有可能成爲美國股市萬億美元俱樂部的下一個成員，以太網絡被視作其重要的增長動力。
以太網和AI是什麼關係？
交換機爲代表的組網設備是AI算力硬件的重要組成部分。在組網路線的選擇上，目前，英偉達主導的IB（Infini Band）方案在AI連接領域拔得頭籌，其與以太網（Ethernet）方案各有優勢。
IB性能更優秀，具備高帶寬、低時延、高可靠性和高可擴展性等優點，但溢價較高，用戶往往需要付出更多的隱形組網成本，相同預算下，採購到的顯卡，光模塊、交換機硬件數量就會較少。
以太網作爲過去數十年使用最廣泛的通信協議，其受衆群體衆多，用戶接受程度高，且採用通用網絡設備，成本更低，兼容性強，但因爲過去在高性能AI計算場景使用較少，且供應商分散，導致AI發展初期，以太網的綜合效果相較於封閉的英偉達方案有所欠缺。
以太網成本優勢凸顯 交換機/交換芯片、光模塊行業有望受益
算力基建成本過高是AI發展的一達通點，隨着AIGC發展進程加快，對集群能力和算力的需求更爲龐大，以太網的成本優勢逐漸明顯。據國盛證券研報，Meta的測試中，以太網組網價格是IB一半不到，且性能高出10%，證實以太網是buy more save more。
英偉達已經選擇“兩手抓”，在6月2日的Computex大會演講上，黃仁勳正式展現了英偉達在以太網交換體系上的佈局，對此國盛證券認爲，英偉達進軍以太網，是對AI網絡側需求“星辰大海”的再度確認，同時也將帶動以太網進入全新的速率更新週期。
2023年7月，超以太網聯盟（Ultra Ethernet Consortium，簡稱UEC）成立，其中成員包括AMD、Arista、博通、思科、Meta和微軟等，旨在解決以太網實際應用過程中的諸多不足。
中泰證券表示，隨着UEC的成立，運行AI工作負載的以太網的幾個問題可能將得到有效解決，但並不認爲IB和以太網處於完全替換角色，亦或以太網將取代IB網絡。在較長一段時間內，得益於英偉達GPU產品的高迭代效率，IB網絡將在較長時間內佔據較高的市場份額。而以太網在短期內更多的是受益於市場、成本、商業競爭等因素。且超以太網聯盟以及以太網在產品/技術實踐中的最終成果也需要一定驗證。但無論哪種協議，交換底層的芯片及交換整機產品都將受益。
國盛證券也表示，英偉達押注以太網，並不是對自身IB的不看好，而是提前搶佔更加廣闊的AI推理市場，無論哪一種方案（IB VS以太）佔據主流，都將促進交換機市場空間的拓寬和行業整體發展的加速。建議關注交換機行業，從芯片、製造、品牌商均有望受益於以太網方案在AI應用場景中滲透率的逐步提升。
另外，該機構表示，英偉達/UEC的AI以太網方案較IB方案的最大優勢之一就是成本低，爲了繼續貫徹系統低成本低功耗的特性，在光模塊的選擇上也傾向於採用低成本的LPO（線性驅動可插撥光模塊）方案，因此後續LPO滲透率有望加速，但由於該方案需要和交換機進行配合，對光模塊廠商在產業內上下游合作協同要求更高，龍頭公司如中際旭創、新易盛等將更加具備優勢。
國泰君安認爲要重視英偉達，以及全行業以以太網方案組網趨勢下光模塊供應商與交換機等行業的投資機會。
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