6月13日,中興通訊獲國信證券優於大市評級,近一個月中興通訊獲得2份研報關注。
研報預計中興通訊經營業績持續創新高。公司是全球稀缺的5G端到端設備解決方案提供商,產品覆蓋無線、有線、雲計算、終端產品和專業通信服務,業務覆蓋160多個國家和地區。2023年全年實現營收1242.5億元(同比+1.1%),歸母淨利潤93.3億元(同比+15.4%)。研報預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲103/110/115億元,預計A股股價合理區間在32.3-34.0元,相對於目前股價有20%~28%空間。
研報認爲,中興通訊深耕在通信領域,持續堅持自主創新,並積極佈局“算力+連接”,與百度等廠商開展合作。研發投入領先同行,核心底層技術堅持自主創新。公司重視研發創新,2023年研發費用在上市公司中排名第二。公司是國內唯二量產7nm導入5nm芯片企業,子公司中興微電子2022年收入已超100億元,在國內芯片設計企業中排名前五。自研能力強,在通用服務器和AI服務器均積極部署。中興微電子自研CPU芯片已於今年2月工商註冊。
風險提示:激烈競爭導致產品價格下降、毛利下滑的風險;海外訂單拓展的風險;算力網絡等下游需求假設不及預期風險,貿易摩擦等其他風險。