■精工技研<6834>の業績動向
3. 財務状況
2024年3月期末における財務状況を見ると、総資産は前期末比で883百万円増の32,226百万円となった。この増加は主に流動資産の伸びによるもので、特に現金及び預金、売掛金の増加が顕著であった。流動資産全体で見ると、前期末比で979百万円増の22,738百万円になった。これは、同社の即時利用可能な資源が拡大したことを示し、短期的な財務健全性が向上していることを意味する。一方で、固定資産は前期末から96百万円減の9,487百万円となった。この減少は、主に建物や機械装置の減価償却が進行した結果である。これは資産の正常な価値減少を反映しており、計画的な資産管理が行われていることを示唆している。負債に関しては、流動負債が前期末から114百万円増の3,425百万円になった。この増加は未払消費税などの増加によるもので、一定期間内に支払う必要がある短期債務が増加している。また、固定負債も58百万円増の1,614百万円となった。これは退職給付負債や役員株式給付引当金の増加が主な要因である。純資産は前期末から710百万円増の27,186百万円となった。この増加は利益剰余金や為替換算調整勘定の増加が主な要因で、企業の自己資本が強化され、安定した財務基盤が構築されていることを示している。全体として、流動資産の増加による即時の財政健全性の向上、計画的な資産管理による固定資産の減少、短期及び長期負債の管理適正化、そして純資産の増加による自己資本の強化が見られる。これらは、企業が今後の不確実性に対応しつつ、持続的な成長と安定を追求していると見られる。
営業活動によるキャッシュ・フローは2023年3月期に2,299百万円となっており、この期間中に企業の主要な事業活動が健全な収益を上げていたことが示されている。しかし、2024年3月期にはこの数値が1,797百万円へと減少した。この減少は、売上の落ち込みや収益性の低下が原因である可能性があるものの、それでもなお正のキャッシュ・フローを維持している点は同社にとって肯定的である。投資活動によるキャッシュ・フローは、両期において負の値を示しているものの、支出額が2023年3月期の950百万円から2024年3月期には1,533百万円へと増加している。この増加は、新たな設備投資や他の長期資産への投資が活発に行われていることを意味しており、同社が成長または技術革新を目指していることを示唆している。このような投資は短期的にはキャッシュ・フローを圧迫するものの、長期的な収益性と企業価値の向上を図るための重要なステップであると弊社では見ている。財務活動によるキャッシュ・フローは、2023年3月期と2024年3月期の支出額はそれぞれ513百万円、507百万円と安定している。これは、借入金の返済や配当支払いなど、外部からの資金調達が少ないことを意味しており、企業が内部留保を増やしつつ、外部依存度を低く保っていることが窺える。現金及び現金同等物の期末残高は、2023年3月期の5,193百万円から2024年3月期には5,065百万円へとわずかに減少している。この減少は、活発な投資活動によるものである可能性が高く、企業が手元資金を使って将来の成長を見込んでいることが考えられる。
2024年3月期の1株当たりの当期純利益(EPS)は83.42円、自己資本当期純利益率(ROE)は2.8%、総資産経常利益率(ROA)は4.0%となった。収益性の指標であるEPS、ROE、ROAが全体的に減少傾向にある。特に、2020年3月期に高いパフォーマンスを示した後、2024年3月期にかけてこれらの指標が顕著に低下している。EPSは2020年3月期の最高値から減少を続け、2024年3月期には大幅に落ち込んでいる。この傾向は利益生成能力が低下していることを示している。同様に、ROEとROAの低下も見受けられる。これらの低下は運用効率が低下していること、及び資産利用の効果が落ちていることを意味する。この結果は、激しい市場の変動などに起因する可能性もあるため、出来るだけ早い段階で市場動向を捉え、それに向けた経営戦略の見直しが重要になる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 中山博詞)
■精工技研的業績趨勢 <6834>
3. 財務狀況
從2024/3財年末的財務狀況來看,總資產與上一財年末相比增加了8.83億日元,達到322.26億日元。這一增長主要是由於流動資產的增長,特別是現金、存款和應收賬款的顯著增加。從整體流動資產來看,爲227.38億日元,與上一財年末相比增加了9.79億日元。這表明該公司的即時可用資源有所增加,這意味着短期財務穩健性有所改善。同時,固定資產較上一財年末減少了9,600萬日元,至94.87億日元。下降的主要原因是建築物和機械的折舊有所進展。這反映了資產價值的正常下降,也表明正在進行有計劃的資產管理。在負債方面,流動負債比上一財年末增加了1.14億日元,達到34.25億日元。這種增長是由於未繳消費稅等的增加,並且需要在一定時間內償還的短期債務正在增加。此外,固定負債增加了5800萬日元,達到16.14億日元。這主要是由於退休金負債和高管股票福利準備金的增加。淨資產比上一財年末增加了7.1億日元,達到271.86億日元。這一增長主要是由於留存收益和匯率轉換調整帳户的增加,這表明企業股權資本得到加強,穩定的財務基礎已經建立。總體而言,由於流動資產的增加,固定資產的減少,短期和長期負債管理的優化以及淨資產增加導致的權益資本增強,我們可以看到財政穩健性立即得到改善。這些公司似乎在應對未來的不確定性的同時追求可持續增長和穩定。
截至2023/3財年,來自經營活動的現金流爲22.99億日元,這表明該公司的主要業務活動在此期間提高了可觀的利潤。但是,在2024/3財年,這一數字下降至17.97億日元。儘管這種下降可能是由於銷售額下降或盈利能力下降造成的,但對公司來說,它仍然保持正現金流是積極的。兩個財年來自投資活動的現金流均爲負值,但支出額從截至2023/3財年的9.5億日元增加到截至2024/3財年的15.33億日元。這一增長意味着對新資本投資和其他長期資產的積極投資,這表明該公司的目標是增長或技術創新。儘管此類投資在短期內給現金流帶來壓力,但我們認爲這是提高長期盈利能力和企業價值的重要一步。截至2023/3和2024/3財年,來自金融活動的現金流分別穩定在5.13億日元和5.07億日元。這意味着幾乎沒有外部資金,例如貸款還款和股息支付等,可以看出,公司在增加內部儲備的同時保持了較低程度的對外依賴。現金及現金等價物從截至2023/3財年的51.93億日元略有下降至截至2024/3財年的50.65億日元。這種下降很可能歸因於活躍的投資活動,可以想象,各公司正在使用手頭現金來預測未來的增長。
截至2024/3財年的每股淨收益(EPS)爲83.42日元,淨股本回報率(ROE)爲2.8%,總資產回報率(ROA)爲4.0%。作爲盈利能力指標的每股收益、投資回報率和投資回報率總體呈下降趨勢。特別是,在截至2020/3財年的強勁表現之後,這些指標在2024/3財年明顯下降。每股收益繼續從2020/3財年的最高值下降,並在2024/3財年大幅下降。這種趨勢表明利潤創造能力下降。同樣,也可以看到投資回報率和投資回報率的下降。這些下降意味着運營效率正在下降,資產使用的有效性正在下降。由於這些結果也可能是由於劇烈的市場波動等造成的,因此儘早捕捉市場趨勢並審查其管理策略非常重要。
(由FISCO客座分析師中山宏撰寫)