來源：華爾街見聞 作者：趙雨荷

$博通 (AVGO.US)$週三美股盤後發佈第二財季業績顯示，得益於AI產品強勁需求的推動，該公司當季業績超出分析師預期並上調全財年業績指引，同時宣佈10-1拆股計劃。今日美股早盘，博通股價大漲超13%。

根據業績，博通第二財季調整後淨營收124.9億美元，高於分析師預期的120.6億美元。其中半導體解決方案營收72億美元，高於預期的71.2億美元。AI產品營收達到31億美元。

博通第二財季淨利潤21.2億美元，調整後每股收益爲10.96美元，高於分析師預期的10.80美元。

博通還上調了本財年的業績指引，預計截至今年10月的財年營收大約510億美元，高於分析師預期505.8億美元，高於博通此前預期的近500億美元。

同時，爲了使其股票對散戶投資者更具吸引力，博通也步英偉達後塵，宣佈將於7月15日實施1股拆10股的股票分拆，季度股票分紅5.25美元。博通首席財務官Kirsten Spears在一份聲明中表示，這次分拆將“使投資者和員工更容易持有博通的股票。”

分析認爲，對昂貴股票進行股票分拆往往是股票表現的積極信號。美國銀行的分析師在最近一份報告中表示，公司宣佈股票分拆後的一年平均回報率爲25%，遠高於標普500指數12%的平均回報率。

AI大潮的受益者

分析認爲，儘管博通並不銷售由英偉達製造的當紅AI芯片，但該公司在構建人工智能系統的競爭中受益匪淺。

訓練AI大模型需要用到大量英偉達、AMD等公司產的GPU、NPU、LPU等多種處理器——或者說XPUs ，而連接這些高性能芯片、在它們之間傳輸數據，則需要以太網交換機、路由這類網絡芯片——而這正是博通擅長的領域，這使該公司從AI大潮中受益良多。作爲半導體行業最大的公司之一，博通通過陳福陽領導的多項收購，爬升至業界頂端，這使該公司成爲整體芯片市場表現的晴雨表。

據了解，數據中心提供商依賴博通的定製芯片設計和網絡半導體來構建人工智能系統，減少對昂貴且供應緊張的英偉達處理器的依賴。在本季度，博通半導體解決方案部門的收入（包括網絡和定製芯片）增長了約6%，達到72億美元，高於分析師預期爲71.2億美元。

陳福陽當日的業績電話會中表示，公司正看到“來自超大規模客戶的AI網絡和定製AI加速器的強勁需求。”他指出，“隨着AI數據中心集群的部署繼續進行，博通的收入結構正逐漸向網絡設備的比例增加。”

“明年，我們預計所有大規模GPU部署都將在以太網上進行。我們預計AI的強勁勢頭將持續下去。”

同時，該公司也銷售用於汽車、智能手機和互聯網接入設備的組件。此外，博通還越來越多地進軍軟件領域，包括大型機計算機、網絡安全和數據中心優化產品。而且，作爲蘋果公司是其主要客戶之一，博通爲iPhone提供關鍵組件。在業績電話會議上，陳福陽通常會更新博通與蘋果公司之間常常存在爭議的關係，儘管他通常以“北美客戶”或其他模糊的描述來提及。

收購VMware好處多

博通公司第二季度的收入中，半導體產品佔58%，基礎設施軟件佔42%。芯片銷售額增長了6%，達到72億美元。

而基礎設施軟件銷售額則飆升了175%，接近53億美元。陳福陽表示，這主要是因爲該公司去年年底以690億美元收購的企業軟件公司VMware促進了業務增加。

此外，博通爲Alphabet旗下的谷歌和Facebook母公司Meta Platforms製造定製的數據中心人工智能處理器。博通還爲所有主要的雲計算基礎設施提供商製造網絡和交換芯片。博通一直是谷歌自研AI芯片TPU的主要製造商，這種合作關係已經持續了約10年。截至目前，雙方已經合作設計了六代TPU，並正在推進第六代TPU（3nm工藝）的量產。

一般認爲谷歌和Meta是博通的前兩大客戶，而博通此前宣佈，該公司已經有了第三大定製芯片客戶。雖然該公司沒有明確透露是誰，但諸多分析認爲，這位“神祕買家”很可能是字節跳動。花旗的Christopher Danely分析師團隊就認爲，第三大神祕客戶可能是字節跳動。

摩根士丹利分析師Joseph Moore在此前的一份報告中稱，博通是半導體行業中“最強勁的人工智能公司之一”。他對博通股票的評級爲“增持”，目標價格爲1658美元。

截至收盤，今年博通股價已上漲34%，去年一年幾乎翻倍。相比之下，備受關注的費城半導體指數上漲了32%。

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編輯/lambor