3C 自動化設備行業龍頭，創新驅動助力平台化公司成長博衆精工爲國內智能化生產解決方案領域行業龍頭企業，主要經營自動化設備（線）、治具類產品和核心零部件三條產品線。近年“機器換人”產業趨勢明顯，工業自動化市場正快速增長，2023 年國內市場有望達2822 億元。公司有望受益於下游消費電子、新能源等行業發展，半導體業務有望成爲公司第二成長曲線。
預計2024-2026 年公司歸母淨利潤5.10/6.00/6.86 億元，EPS 爲1.14/1.34/1.54 元，當前股價對應PE 爲16.3/13.9/12.1 倍，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。
工業自動化市場空間較大，公司有望受益於消費電子行業景氣度回升Frost & Sullivan 數據顯示， 2025 年全球工業自動化市場規模預計達5436.6 億美元，我國2023 年自動化及工業控制市場規模有望達2822 億元。消費電子爲公司主要下游產業，產品廣泛應用於智能手機、平板電腦、TWS 藍牙耳機、智能手錶、筆記本電腦、智能音箱、AR/MR/VR 等全系列終端產品的組裝與測試環節。
蘋果新產品Vision Pro 有望推動消費電子行業景氣度回升，2021 年全球AR/VR頭顯出貨量達到1123 萬臺，2024 年出貨量有望達到2130 萬臺，2010 年公司即與蘋果公司達成合作，未來有望受益於下游景氣度回升與爆款產品機遇。
新能源業務有望保持高增，半導體設備有望成爲公司新增長點公司積極開拓新能源與半導體業務。新能源：國內外鋰電產業正處於擴產時期，根據GGII 數據，2025 年國內鋰電池出貨量有望達1747GWh，全球鋰電池出貨量有望達2396GWh。公司的注液機、高速切疊一體機等產品已取得大量量產訂單，公司在換電領域與蔚來深度綁定，未來新能源業務有望持續高增。半導體：
公司現已完成一臺 AOI 半導體檢測設備樣機並出貨至聯合科技進行測試，未來半導體設備業務有望成爲公司新業績增長點。
風險提示：下游市場景氣度恢復不及預期；對蘋果產業鏈依賴度較高。