開源證券股份有限公司孟鵬飛,熊亞威近期對博衆精工進行研究併發布了研究報告《公司首次覆蓋報告：自動化設備行業龍頭，創新驅動行穩致遠》，本報告對博衆精工給出買入評級，當前股價爲18.98元。
博衆精工(688097)
3C自動化設備行業龍頭，創新驅動助力平台化公司成長
博衆精工爲國內智能化生產解決方案領域行業龍頭企業，主要經營自動化設備（線）、治具類產品和核心零部件三條產品線。近年“機器換人”產業趨勢明顯，工業自動化市場正快速增長，2023年國內市場有望達2822億元。公司有望受益於下游消費電子、新能源等行業發展，半導體業務有望成爲公司第二成長曲線。預計2024-2026年公司歸母淨利潤5.10/6.00/6.86億元，EPS爲1.14/1.34/1.54元，當前股價對應PE爲16.3/13.9/12.1倍，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。
工業自動化市場空間較大，公司有望受益於消費電子行業景氣度回升Frost&Sullivan數據顯示，2025年全球工業自動化市場規模預計達5436.6億美元，我國2023年自動化及工業控制市場規模有望達2822億元。消費電子爲公司主要下游產業，產品廣泛應用於智能手機、平板電腦、TWS藍牙耳機、智能手錶、筆記本電腦、智能音箱、AR/MR/VR等全系列終端產品的組裝與測試環節。蘋果新產品Vision Pro有望推動消費電子行業景氣度回升，2021年全球AR/VR頭顯出貨量達到1123萬臺，2024年出貨量有望達到2130萬臺，2010年公司即與蘋果公司達成合作，未來有望受益於下游景氣度回升與爆款產品機遇。
新能源業務有望保持高增，半導體設備有望成爲公司新增長點
公司積極開拓新能源與半導體業務。新能源：國內外鋰電產業正處於擴產時期，根據GGII數據，2025年國內鋰電池出貨量有望達1747GWh，全球鋰電池出貨量有望達2396GWh。公司的注液機、高速切疊一體機等產品已取得大量量產訂單，公司在換電領域與蔚來深度綁定，未來新能源業務有望持續高增。半導體：公司現已完成一臺AOI半導體檢測設備樣機並出貨至聯合科技進行測試，未來半導體設備業務有望成爲公司新業績增長點。
風險提示：下游市場景氣度恢復不及預期；對蘋果產業鏈依賴度較高。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券周爾雙研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.44%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利4.92億，根據現價換算的預測PE爲17.25。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲28.25。
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