金吾财讯 | 第一上海发研报指，美团(03690)24Q1收入和利润均超市场预期,主要得益于外卖单量28%超预期增长，以及社区团购大幅度的减亏。该行指，24Q1核心本地商业经营利润持续改善；新业务亏损继续收窄，注重高质量发展。

该行认为美团的优势外卖业务将会保持70%的市场份额，处于绝对领导者地位，并可以通过后续精细化运营、减少补贴、运力结构调整和提升佣金率等方式提高单均UE盈利。本地生活业务，基于美团的生态优势和让利有望守住本地生活行业领导地位。综合上述观点，该行认为美团未来的利润贡献将会得到进一步释放，新业务的ROI逐步提升，结合目前港股互联网企业普遍估值在10-15倍区间，分别给予美团外卖和到店酒旅业务24年扣税利润的23倍和15倍PE估值，得出135港元目标价(原130港元)，维持买入评级。