事件描述
華鐵應急6 月11 日公告，近日公司在海南控股的優質信用支持下，成功與海南銀行、中信銀行、華夏銀行、民生銀行、平安租賃簽訂了戰略合作協議。
事件評論
此前公司公告擬轉讓控制權至海南控股的全資子公司海南產投，海南控股將依託其優勢資源爲公司在融資等方面提供支持。公司5 月21 日公告，胡丹鋒、華鐵恒升、大黃蜂控股、黃建新將以7.258 元/股的價格向海控產投協議轉讓上市公司合計約2.75 億股，轉讓完成後，海控產投將持有上市公司14.01%的股份，成爲華鐵應急控股股東。海南控股十分看好公司的設備租賃行業賽道、公司發展前景及以董事長鬍丹鋒爲核心的管理團隊，希望與華鐵應急協同發展，提升海南控股商貿服務板塊競爭力，拓展新的盈利增長點和國資盈利能力，同時，海南控股希望依託華鐵應急數字化管控能力，補強數字化能力短板，推動海南國資系統的數字化升級及海南數字化產業的發展。
在融資方面，海南控股將力爭爲公司協調授信金額50 億元以上，幫助公司進一步降低財務成本。此前已與工商銀行、交通銀行、農業銀行等金融機構進行了密切溝通，在完成交割後，將進一步加速推進公司綜合授信額度工作落地。在輕資產方面，海南控股將利用國企背景優勢推動華鐵應急擴大“輕資產”模式佈局，推動達成100 億元以上的輕資產合作規模，助力公司業務發展。此外，海南控股的貿易板塊業務正在積極對接華鐵應急的上游設備採購環節，在工程設備及算力設備採購等方面開展研判工作，未來將和融資租賃公司形成業務閉環，有效助力公司發展。後續海南控股將結合公司實際生產經營情況和業務發展的需要，在符合國資監管條件下，向相關金融機構申請融資授信，力爭在海南控股賦能下實現華鐵應急總融資額度得到提升，併力爭最大程度降低綜合融資利率。
6 月11 日公司公告已與5 家金融機構達成戰略合作，海南控股信用支持逐步落地，未來有望進一步推動公司資金鍊穩定及財務成本下降。近日，公司在海南控股的優質信用支持下，成功與海南銀行、中信銀行、華夏銀行、民生銀行、平安租賃簽訂了戰略合作協議，根據合作協議，此次融資資金將主要用於華鐵應急的設備採購、技術研發、市場拓展等方面。同時，各大金融機構還將爲華鐵應急提供全方位的金融服務，滿足華鐵應急股權投資、信用債發行、生產運營、貿易往來、戰略擴張等各階段、全週期融資需求，包括授信業務、貸款支持、資金結算等，爲華鐵應急的日常運營和業務拓展提供堅實的保障。
高空作業平台租賃景氣依舊，公司主業有望延續高增，多品類租賃設備的落地進一步增厚公司盈利。後續隨着自身採購的推進，以及輕資產的落地，公司主業規模有望持續增長；基於高空作業平台建立的營銷網絡，公司進一步探索多品類經營，並將叉車作爲下一重點探索租賃品類之一，建議關注。同時算力、低空等創新租賃業務逐步落地也有望增厚公司盈利。預計2024-2026 年實現業績10.2、12.6、15.1 億，對應當前估值爲10.98、8.87、7.40 倍，維持“買入”評級。
風險提示
1、輕資產不及預期；
2、高槓杆風險。