安踏體育（02020） 基於大衆需求研發PG7，突破性定價將高端緩震技術帶入普通跑者購買範圍。
智通財經APP獲悉，天風證券發佈研報稱，安踏體育（02020） 基於大衆需求研發PG7，突破性定價將高端緩震技術帶入普通跑者購買範圍。預計2024-26年收入分別爲708億元人民幣、795億元人民幣、878億元人民幣，歸母淨利分別爲132億元人民幣、135億元人民幣、156億人民幣，EPS分別爲4.7元人民幣/股、4.8元人民幣/股、5.5元人民幣/股，對應PE分別爲17/17/14x，維持“買入”評級。
安踏發佈慢跑緩震科技平台PG7
安踏(中國)6月6日在廈門舉辦安踏PG7(新品)科技發佈會暨PG7科技圓桌會議，正式發佈專爲大衆打造的慢跑緩震科技平台PG7，緩震性能打破行業天花板。其中，減震G值達7.8;海納紗線柔軟提升20%。
突破性定價，基於大衆需求研發
安踏此次共發佈了兩款基於PG7中底科技的兩款慢跑鞋：安踏旅步和安踏旅途，售價分別是399元和299元，於6月7日正式起售。近兩年上市的國際品牌緩震跑鞋，上市價格均超1000元，如ASICSNimbus26爲1290元;AdidasUltraBoostLight爲1399元;耐克NikeInvincible3爲1399元。我們認爲，安踏此次定價極具優勢，意味着頂級緩震跑鞋正式邁入了三字頭時代。
市面上大部分緩震跑鞋，都是自上而下設計，由爲精英選手設計的高階產品減配後向大衆提供。安踏PG7從產品邏輯上是對緩震行業的顛覆，不是由高階產品減配而來，而是基於普通跑者的實際需求進行科技研發。
頂級前沿科技，配置全面優化
PG7系列採用安踏和中石化鞋材料創新實驗室聯合研發的融合熱塑性彈性體，開創緩震新時代;其中：1)鞋楦：安踏經過長達5年時間的數據收集，找到了更貼合國人腳型的三條弧線，打造出海納寬楦;2)鞋面：安踏採用的是杜邦公司的Sorona纖維，柔軟度遠超普通滌綸紗線2倍，帶來全方位的足部舒適度體驗;3)鞋墊：聯合上海科技大學AI仿真分析驗證而來，從最初版本的足弓有更高的峯值壓力到最終版本的峯值壓力釋放在彎折和末端，進一步提升了舒適度;4)中底：由AI設計和迭代而來，針對跑步時蹠砋關節的彎折，中間切槽，自然引導彎曲。
安踏聚焦於大衆專業運動領域，圍繞“大衆定位、專業突破、品牌向上”策略，在品牌資源佈局、IP商品打造上，深入變革探索，致力於爲中國消費者提供功能性、高性價比的體育產品。
公司擁有強大的研發能力，致力於提升產品性能，鞏固專業形象，加強競爭力。強化了專業跑鞋矩陣，圍繞核心系列開發更多不同價格體系、多樣化的商品，涵蓋競速比賽、競速訓練、緩震保護、越野戶外等不同場景的需求。
維持盈利預測，維持“買入”評級
安踏基於大衆需求研發PG7，突破性定價將高端緩震技術帶入普通跑者購買範圍。我們預計2024-26年收入分別爲708億元人民幣、795億元人民幣、878億元人民幣，歸母淨利分別爲132億元人民幣、135億元人民幣、156億人民幣，EPS分別爲4.7元人民幣/股、4.8元人民幣/股、5.5元人民幣/股，對應PE分別爲17/17/14x。