事件：中鼎股份2024 年6 月6 日發佈公告，安徽中鼎密封件股份有限公司（以下簡稱“公司”）子公司安徽中鼎流體系統有限公司（以下簡稱“中鼎流體”）近期收到客戶的通知，公司成爲國內某頭部新勢力車企下屬飛行汽車子公司新車型熱管理管路總成產品的批量供應商。本次項目生命週期爲5 年，生命週期總金額約爲8476.58 萬元。
此次定點將對公司進一步拓展汽車熱管理管路總成配套業務產生積極作用。
多年來公司一直推進熱管理管路產品的研發與生產，旗下子公司德國TristoneFlowtech Holding SAS 則更是發動機及新能源汽車電池熱管理管路總成產品優秀供應商，擁有自主專利的獨家生產技術creatube 工藝以及TPV 軟管和尼龍管的核心技術。公司子公司中鼎流體及安徽中鼎智能熱系統有限公司主導熱管理系統總成業務的發展，積極佈局熱管理系統總成及核心零部件產品的研發與生產，擁有自主知識產權。
看好空氣懸掛業務長期增長潛力：截至2024 年1 月，AMK 中國即安徽安美科已取得國內多家造車新勢力及傳統自主品牌龍頭企業訂單，安徽安美科已獲訂單總產值104 億元左右。截至5 月上旬，公司國內空懸業務已獲訂單總產值約爲121 億元，其中總成產品訂單總產值約爲17 億元。我們認爲，不斷增加的已獲訂單總產值將增強公司空懸長期競爭力。
盈利預測與投資建議： 我們預計中鼎股份2024/25/26 年取得營收199/231/265 億元，歸母淨利潤14.50/17.35/20.37 億元，對應EPS 爲1.10/1.32/1.55 元。參考可比公司，我們認爲中鼎股份2024 年合理PE 在13~15 倍，合理價值區間14.32~16.53 元。
風險提示：全球乘用車銷量不及預期，原材料價格大幅上漲。