①中英人壽計劃在銀行間債券市場發行總額不超過30億元的永續債； ②本次債券募集資金將用於補充核心二級資本，提高公司償付能力； ③中英人壽2023年利潤波動明顯，未來盈利穩定性受關注。
財聯社6月11日訊（記者 夏淑媛） 6月11日，中糧資本（002423.SZ）發佈公告稱，公司控股子公司中英人壽計劃在銀行間債券市場發行總額不超過30億元的無固定期限資本債券，票面金額100元，期限與中英人壽持續經營期一致，採用分階段調整的票面利率，無固定到期日。
據了解，中英人壽本次債券募集資金將用於補充核心二級資本，提高公司償付能力以支持業務持續發展。截至2024年一季度末，中英人壽的核心、綜合償付能力充足率分別爲161.62%、260.7%，這一數據雖然仍高於監管要求的最低水平，但與其在“償二代”二期規則實施前有所下降。
值得注意的是，自2023年以來，中英人壽盈利波動明顯。2023年，中英人壽實現保險業務收入161.71億元，同比增長42.68%，但增收不增利，該公司淨利潤從2022年9.25億元驟降至0.29億元，同比下滑96.86%。今年一季度，中英人壽實現保險業務收入51.82億元，同比增長22.39%；淨利潤則較2023年同期-4.2億元大幅增長至6.21億元。中誠信國際相關人士指出：“未來，考慮到壽險行業競爭日趨激烈、資本市場不確定性增強等因素，仍需關注中英人壽盈利能力穩定性及償付能力變化情況。”
“補血”償付能力，中英人壽擬發行不超過30億元規模永續債
6月11日，中糧資本召開董事會，審議通過《關於公司控股子公司中英人壽發行無固定期限資本債券的議案》。議案顯示，中英人壽於2024年擬在銀行間債券市場發行總額不超過30億元(含)的無固定期限資本債券。
據了解，中英人壽本次擬發債券面值爲100元，採用分階段調整的票面利率，自發行繳款截止日起每5年爲一個票面利率調整期，在一個票面利率調整期內以約定的相同票面利率支付利息。發行時的票面利率通過簿記建檔、集中配售的方式確定，具體發行規模由中英人壽在發行前根據資金需求及市場情況確定。
據悉，上述擬發債券爲無固定期限資本債券，存續期與中英人壽持續經營存續期一致，在中英人壽行使贖回權前無固定到期日。
所謂“無固定期限資本債券”即永續債。中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝對財聯社記者表示，在“償二代”二期新規下，保險公司尤其是壽險公司的核心償付能力普遍下降，補充資本的需求和迫切性隨之增加。
陳輝介紹，保險公司從外源補充核心資本的方式比較有限，主要依靠股東增資或IPO補充權益性資本，而資本補充債雖然是目前行業常態化的資本補充工具，但只能計入附屬資本，無法補充核心資本。
相對於資本補充債，永續債不僅可補充核心二級資本，還能撬動核心保單盈餘，帶來核心資本的槓桿式增加，當附屬資本觸發限額後，還能撬動附屬級保單未來盈餘增量，對實際資本的撬動作用翻倍。
據了解，中英人壽本次債券募集資金將用於補充核心二級資本，提高公司償付能力以支持業務持發展。
截至2024年一季度，中英人壽的核心、綜合償付能力充足率分別爲161.62%、260.7%。這一數據雖然仍高於監管要求的最低水平，但與其在“償二代”二期規則實施前有所下降。
值得注意的是，在2024年一季度償付能力報告中，中英人壽曾預計，公司2024年二季度核心、綜合償付能力充足率將一步下滑至149.92%、245.33%。
業內人士表示：“未來隨着業務的持續推進、資本市場不確定因素增加，中英人壽或將面臨一定的資本補充壓力。”由此可以看出，中英人壽擬發行無固定期限資本債券之舉，正是在應對上述壓力。
中英人壽2023年淨利潤同比驟降96.86%，未來盈利穩定性仍然待考
作爲我國入世後成立的第一批中外合資險企，中英人壽由中糧資本與英國英傑華集團合資組建，於2003年1月1日正式開業，目前註冊資本金爲29.5億元，業務覆蓋了16個省、直轄市。
從公開可查的經營成績來看，2010-2023年，中英人壽僅有2011年、2013年保險業務收入出現較小幅度的負增長。
與行業發展同頻，在2017、2018年保險業進入轉型週期時，中英人壽的保險業務收入和淨利潤的增速有了明顯放緩，2017年的淨利潤還出現了負增長。
從近5年來看，中英人壽發展較爲穩健。在2019年-2021年的疫情期間，淨利潤保持了兩位數的正增長，2021年保險業務收入突破百億元大關，躋身行業“百億俱樂部”。
但近兩年，中英人壽部分業績數據有所下滑。2022-2023年，中英人壽分別實現保險業務收入113.34億元、161.71億元，分別同比增長5.41%、42.68%。但從淨利潤來看，中英人壽2023年淨利潤從2022年9.25億元驟降至0.29億元，同比下滑96.86%。
業內人士分析，2023年，中英人壽保險業務收入快速提升，但受準備金增提及投資收益下降的綜合影響，2023年該公司利潤總額同比大幅減少。此外，由於免稅收入減少，2023年該公司所得稅費用0.28億元，較2022年的-0.76億元大幅增長，這對其利潤也有所影響。
中誠信國際表示：“2023年，在複雜外部環境下中英人壽展現出經營韌性，承保業務實現較快發展，但費用支出及保險責任準備金隨之增長，疊加權益市場波動導致投資收益同比有所下滑，公司淨利潤同比大幅下降。”
2024年一季度，中英人壽實現保險業務收入51.82億元，較2023年一季度42.34億元同比增長22.39%；淨利潤較2023年一季度-4.2億元，大幅增長至6.21億元，波動明顯。