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广发证券:维持阿里影业(01060)“买入”评级 目标价0.68港元

廣發證券:維持阿里影業(01060)“買入”評級 目標價0.68港元

智通財經 ·  06/11 16:35

根據中國演出行業協會,23年全國演出票房比2019年增長151%,24年1-3月全國演出票房同比增長117%。

智通財經APP獲悉,廣發證券發佈研究報告稱,維持阿里影業(01060)“買入”評級,預計2025-2027財年,公司實現收入70.12/79.47/88.67億元,歸母淨利潤9.19/10.75/12.12億元。參照可比公司,給予阿里影業2025財年20倍的PE估值,對應公司合理價值爲0.68港元/股。

報告主要觀點如下:

電影票務及投資宣發的勢能加強。

(1)24財年電影票務及科技平台實現收入9.20億元,同比增長76.26%;實現分部業績3.46億元,同比增長51.64%。主要是因爲國內電影市場整體復甦,淘票票、鳳凰雲智的龍頭地位穩固。(2)24財年電影投資製作及宣發實現收入20.72億元,同比增長68.58%;實現分部業績4.67億元,同比增長77.70%。報告期內公司參與超60部電影的出品/發行(主宣發項目近30部、自制及合制項目6部),票房份額超過60%,其中合制項目包括《孤注一擲》、《消失的她》,主出品/主宣發項目包括《熱辣滾燙》、《長安三萬裏》。

大麥並表顯著增厚利潤及成長潛力。

如果大麥自24財年年初並表(實際於23年11月30日並表),據公司測算會增加全年收入8.68億元、EBITA6.59億元。大麥在國內票代市場具備絕對領先優勢、且受益於行業快速增長的紅利,根據中國演出行業協會,23年全國演出票房比2019年增長151%,24年1-3月全國演出票房同比增長117%。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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