2024年6月11日，甘肅能化獲開源證券買入評級，近一個月甘肅能化獲得2份研報關注。
研報預計公司煤炭、化工、電力等主業的在建產能均進展順利，且在近年有望陸續投產，業績成長拐點或已出現，預計2024-2026年歸母淨利潤23.6/28.0/31.4億元，同比+35.5%/+18.9%/+12.3%。維持“買入”評級。
研報認爲，公司擁有8對礦井，煤炭產品包括動力煤及焦煤，當前覈定產能1624萬噸。在建產能690萬噸，其中紅沙梁露天礦已經進入試運轉，下半年完成竣工驗收；白巖子礦預計2024年上半年試運轉，紅沙梁井工礦預計2024年下半年進入試運轉貢獻產量。此外王家山煤礦產能核增及開工率提升（330萬噸產能核增至390萬噸）、海石灣煤礦技改且產能核增（180萬噸產能核增至300萬噸），兩礦也將貢獻增量。
風險提示：煤價超預期下跌，電價超預期下調，煤化工產品價格超預期下跌，火電廠建設進度不及預期，宏觀經濟復甦不及預期。