吉利汽車5 月銷量表現亮眼。5 月吉利汽車總銷量16.07 萬輛，同比增長38.5%，環比增長4.8%；其中新能源汽車銷量5.87 萬輛，同比增長145.9%，環比增長14.1%；出口3.69 萬輛，同比增長67.8%。根據乘聯會數據，5 月1-26 日國內乘用車批發銷量同比下降約5%，環比下降約16%，預計吉利汽車整體銷量同比增速大幅好於行業平均水平。
極氪品牌同環比穩步增長，上市納斯達克。5 月吉利品牌銷量12.03 萬輛，同比增長29.5%，環比增長1.5%；1-5 月累計銷量62.03 萬輛，同比增長38.9%，其中吉利銀河5 月銷售1.42 萬輛，環比增長11.5%，連續三個月實現環比正增長，吉利中國星·高端系列5 月銷售3.07 萬輛，累計銷量突破100 萬輛。5 月極氪品牌銷量1.86萬輛，同比增長114.5%，環比增長15.7%，交付量再創新高；1-5 月累計銷量6.78萬輛，同比增長111.7%，新款極氪001 連續2 個月交付破萬，持續穩居2024 年20萬以上中國純電品牌銷量第一。5 月10 日極氪成功在紐約證券交易所上市，發行價格爲21 美元/ADS（每份ADS 代表10 股），合計募資4.41 億美元，其中45%將用於發展更加先進的純電動汽車技術以及豐富產品矩陣，45%將用於市場營銷以及拓展服務和充電網絡，10%將用於補充營運資金以支持公司業務增長。5 月24 日，極氪四座超豪華旗艦—極氪009 光輝於極氪5G 智慧工廠開啓交付；5 月29 日極氪001與極氪X 獲得Euro NCAP 和Green NCAP“安全”與”環保”雙五星認證。截至2024 年5 月，極氪累計交付超過26 萬輛，全球開設門店392 家。
領克品牌持續高增，海外產品矩陣加速擴容。5 月領克品牌銷量2.18 萬輛，同比增長50.3%，環比增長16.3%；1-5 月累計銷量10.16 萬輛，同比增長54.7%，5 月領克品牌新能源銷量佔比約57%，創歷史新高。5 月17 日領克07 EM-P 正式上市，新車共推出3 款車型，售價區間爲16.98-18.98 萬元，限時領享價爲16.38-18.38 萬元。新車搭載Antora 1000 Rro 計算平台以及LYNK Flyme Auto 智能座艙系統，整車得房率達71%。截至5 月25 日，領克07 EM-P 實現交付1000 輛。出海方面，5月全新Preface 海外首次亮相沙特，加速佈局中東市場；三款明星SUV 車型Starray、Okavango 和GX3 Pro 於5 月13 日在墨西哥上市。
預測 2024-2026 年 EPS 分別爲0.75、0.94、1.18 元，可比公司爲 A、H 股整車公司，維持可比公司 24 年 PE 平均估值14 倍，目標價10.50 元人民幣，11.54 元港幣（1 港幣=0.9102 人民幣），維持買入評級。
風險提示
吉利、領克、極氪品牌銷量低於預期風險、成本控制不及預期風險。