“爆仓”与“跑路”：“子虚”和“乌有”？節前最後一天交易日，中公截至收盤1.71元，跌幅6.07%，總市值剛過百億。近日，網絡上盛傳中公教育“大股東爆倉”等消息，而二級市場往往易受情緒波動影響。在這樣的情緒驅使下，中公教育的股價應聲下滑。特別是在6月6日，其股價一度跌至新低，與曾經的巔峯時刻相比，如今的境遇不禁令人感嘆世事無常。
對此，中公教育方面迅速作出澄清，表示在改革深化的過程中，確實存在部分局部組織的問題，以及管理團隊在某些方面經驗尚顯不足，這些可能引發了外界的誤解和猜測。然而，從全局來看，公司的運營依然保持穩定，並且整體形勢正朝着積極的方向發展。
據行業內部人士透露，中公教育對於近期突如其來的流言蜚語，可能也感到有些措手不及。同時應該注意到，小盤股市場整體呈現出一定的波動，在這個背景下，一些優質的小盤股可能因爲市場情緒的影響而被“錯殺”。中公教育在公考培訓領域具有舉足輕重的地位，此次因“流言”而遭受股價連續下挫的打擊，也爲其市值管理提供了經驗和教訓。
“爆倉”與“跑路”：“子虛”和“烏有”？
針對“大股東爆倉”的傳言，中公教育在最近披露的一份公告中明確表示，目前控股股東和一致行動人的股票質押情況，是安全可控的，未發生風險，控股股東同質權人有充分的溝通和交流。
事實上，中公教育大股東李永新和王振東近年確有對公司股票進行過減持。然而，據東財Choice數據顯示，截至最近一次公佈日期，上述兩位大股東共計持有中公教育超14億股，持股比例仍舊達22.81%。
在經營層面，儘管“跑路”和學員退費難等負面消息因現金流週轉問題而引發市場對中公教育的擔憂，但深入剖析其實際財務狀況，可以發現中公教育正處於“恢復元氣”的階段。受複雜外部因素影響，公司的財務狀況曾一度面臨挑戰，但近期已經展現出明顯的經營向好趨勢。具體來說，公司業績顯示，虧損正在不斷收窄，今年一季度更是實現了8200萬元的淨利潤，同比增長高達240%，這一數據證明了中公教育正在逐步擺脫困境，恢復盈利能力。此外，公司對外表示，今年二季度也是穩步改善的階段，多地分校如四川、廣東、湖南、山東、陝西、上海、浙江等地的經營狀況均出現了明顯改善。
值得注意的是，公司今年經營活動產生的現金流量淨額也由負轉正，達到了1.45億元。與此同時，中公教育還在積極多元化融資。公司董事長李永新表示，公司在進一步恢復與擴大授信融資額度，密切與銀行等金融機構的合作，根據公司實際經營情況，及時實現融資放款，補充公司運營正常資金需求。“除此之外，公司通過固定資產目前也在融資過程當中，隨着各項工作的推進，相信將更有力地幫助公司業務快速、持續性的恢復。”這些措施勢必也爲其後續穩健發展打好了地基。
公司也提到，去年四季度以來，爲適應市場競爭情況的變化，公司採用先分校後總部的步驟，逐步推進內部調整，公司運營效率和成本控制得到大幅改善，成效也體現在一季度財務報告之中。該公司董事長坦言，在調整改革推進的過程中，也會出現一些極少數局部組織的問題，也有自身管理團隊經驗不成熟的地方，也引起不必要的外部猜想。但公司仍然會堅定不移的推進調整，讓資源更匹配市場發展。
未來考公、求職需求依舊旺盛
隨着國家對公務員隊伍素質要求的提高以及對職業教育的重視，公考培訓和職業教育培訓行業正迎來更多的發展機遇。而且隨着公務員考試報名人數的逐年增加，公考培訓市場需求旺盛，行業競爭也日趨激烈。另一方面，產業結構的升級和勞動力市場的變革，也使得職業教育培訓行業展現出強勁的增長勢頭。
在此背景下，中公教育也根據市場趨勢，不斷調整自身經營策略，變化組織架構。具體到公司及各地分校內部，中公教育進一步推動精細化運營，以利潤爲核心考覈，調整激勵機制，提升區域公司的經營自主權，調動經營主動性。同時對人力資源進行調整，重新分配資源投入，進一步強化主業，以期更好的推動整體業績的恢復和經營利潤的實現。
公司表示，目前中公教育有783家直營校區，經營和教學活動均正常進行，近1萬多教職員工也在一線努力，爲數十萬在讀學員進行教學交付工作。公司一直在在產品、渠道和人員等方面尋求最佳平衡點。產品方面，公司自2022年末調整產品結構，以利潤爲導向，提升現金實收班的佔比。渠道及人員方面，公司關停了部分業績產出低、人效比較低的網點，集中力量做強核心區域，同時也對總部機構進行調整，更加靈活、有戰鬥力。有投資人士則認爲，本輪小微盤股調整中，依然有一定程度的錯殺。其特點表現爲股市分層非常明顯，且這種分層並非基於企業利潤，更多跟市值大小有關，小市值近期表現明顯較弱。流動性衝擊短期內仍有可能會延續，但市場回歸理性後，錯殺個股的估值可能修復。需要甄別公司的盈利質量和前景，把握優質的成長性公司或具備困境反轉能力的公司。
對於中公教育而言，市場目前更多聚焦於短期波動情緒的抒發。在我國長期較旺盛的就業培訓需求下，當前股價或不能體現出中公教育作爲賽道領先賽手的真正價值，對於基本面依舊穩固的公司而言，低估值也是安全墊，其蘊藏的潛力有望在後市進一步展現。
免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。
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