■中期経営計画
3. 事業ポートフォリオ ～中期経営計画「増強21-25」の振り返りと今後～
富士紡ホールディングス＜3104＞の主力事業は研磨材事業と化学工業品事業であり、準主力事業として生活衣料事業がある。この3事業を中核事業と位置付け、さらなる事業拡大と高収益化を目指している。そのための戦略事業として、化成品（樹脂金型）事業を“第4の柱”に育成する考えである。
一方、生活衣料事業では選択と集中を進め、特化素材などは高採算品に絞り込み、汎用素材は撤退も視野に入れながら、粛々と整理・縮小を進める方針である。
(1) 事業ポートフォリオと事業セグメント別主要施策の取り組み状況
各事業セグメントの主要戦略・施策は、順調に進捗し、おおむね成果を上げた。
(2) 投資実績と計画
オーガニックグロース（自律的成長）を前提に、能力増強・研究開発強化を進めている。特に、研磨材事業における最先端領域強化のための研究開発投資を最重要視し、中期経営計画「増強21-25」の成長投資枠（250〜300億円）の範囲内で投資を実施する。また、化学工業品事業の主要製品の一部は需要が堅調に推移し、中長期での需要拡大も見込まれていることから、需要見通しに合わせた受託生産能力拡大を目的に柳井本社工場の敷地内に新たに1ライン増設する。
4. ROIC重視の経営
同社ではこれまでROIC指向の業務オペレーションに取り組み、一定の成果も上げてきた。現場部門では定常業務のなかで、原材料費の圧縮、キャッシュマネジメントによる現預金残高の圧縮、機動的な生産調整による在庫圧縮、設備生産性の向上などROIC向上のための主要施策を実施してきた。
ROIC重視のマネジメントを全社で共有化すべく、ROIC指標をブレイクダウン（貸借対照表B/Sと損益計算書P/Lを因数分解）し、現場の個々の施策と関連付け、全社のROIC向上への貢献度が一目で分かるようにした。ROIC経営では、中期経営計画の進捗と成果フォロー（年2回）のなかで、個々の施策の進捗と成果を測定し、部門の業績評価につなげている。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 清水啓司）
■中期經營計劃
3. 業務組合-回顧中期經營計劃“增強21-25”和未來
富士紡控股＜3104＞的主要業務是拋光材料業務和化學工業品業務，半主要業務是生活服裝業務。這三項業務是核心業務，致力於進一步拓展業務並實現高收益。考慮培育化成品（樹脂金型）業務作爲戰略業務的第四支柱。
另一方面，生活服裝業務正在推進選擇和集中，專攻特化材料等高收益品，將通用材料整頓和縮小，並謹慎退縮。
(1) 業務組合和業務分類的主要施策的實施情況
各業務分類的主要戰略、措施正在順利推進，總體上取得了成果。
(2) 投資實績和計劃
基於有機增長的前提，正在加強能力，加強研究開發。特別是，將研發投資用於拋光材料業務的最先進領域強化，計劃在中期經營計劃“增強21-25”的增長投資框架（250-300億元）的範圍內投資。此外，爲了擴大委託生產能力以適應預期的需求前景，在柳井總部工廠內增加一個新的生產線。
4. ROIC重視的經營
該公司一直致力於ROIC導向的業務操作，並取得了一定的成果。在現場部門的常規工作中，實施了針對ROIC提高的主要措施，如壓縮原材料費用、壓縮現金管理的現金餘額、通過靈活的生產調整來壓縮庫存、提高設備生產率等。
爲了在全公司共享ROIC重視的管理，將ROIC指標分解（通過因素分解負債表B/S和損益計算表P/L），並將其與現場的各項措施相關聯，以便可以清楚地了解各項措施對全公司ROIC提升的貢獻度。在ROIC經營中，在中期經營計劃的進展和成果跟蹤（每年兩次）中，對各項措施的進展和成果進行了測量，並將其應用於部門業績評價。
（作者：富士客座分析師清水啟司）
