巨灾债券的发行刚刚创下历史新高，因为市场准备迎接一个可能造成重大破坏的恶劣飓风季节。
根据保险相关证券数据汇编机构Artemis的数据，今年截至5月，所谓的cat债券的销售额比2023年同期高出38%，这已经是一个创纪录的水平。此外，Artemis说，仅在5月份就发行了40亿美元的巨灾债券，这是有史以来一个月内售出的最大数量的巨灾债券。
这一发展趋势似乎将重塑去年支持全球表现最好的对冲基金策略市场。cat债券允许保险公司将风险转移到资本市场，如果灾难发生，投资者可能会遭受巨大损失，如果灾难没有发生，投资者可能会获得巨大收益。2023年，cat债券飙升20%，创下其近30年历史上的最佳年回报率。
现在，一些资深的灾难债券投资者正在寻找降低风险敞口的方法，因为预测显示，今年飓风季节（飓风）将特别活跃。
专门从事cat债券的资产管理公司Tenax Capital表示，当各种预测机构预测飓风季节比平时更活跃时，需要进行更严格的审查，这随后会反映在日常的投资组合决策中。
总部位于伦敦的Tenax分析师托比·普厄（Toby Pughe）说，处于第一线的债券是那些在极端天气事件中最新推出的债券。他说，该基金经理现在”对我们购买的东西更加严格”，并将投资限制在由统计上罕见的大型事件触发的猫债券上。
极端天气事件是推动cat债发行的一系列参数之一。其他包括通货膨胀和人口密度。近年来，所有这些参数都有所上升，导致保险公司和再保险公司更加依赖资本市场来弥补潜在损失。
包括非房地产和私人交易在内的债券发行在2023年达到160多亿美元的历史最高水平。Artemis估计，未偿cat债券的当前价值为490亿美元。至关重要的是，去年发生的导致触发猫债支付条款的天气事件相对较少，这让投资者特别富裕。
今年的风险似乎更高。
由于接近创纪录的海洋温度和向La Niña的转变，预计美国将见证一个极其活跃的飓风季节。科罗拉多州立大学的科学家预测了23个将被命名的风暴，11个飓风和5个主要飓风，这大大高于历史平均水平。他们还警告说，今年至少有一个大型飓风登陆的可能性更高。
没有人能准确地预测加勒比海风暴的大小和路径。但一系列不断积累的风险-气候变化、房地产风险增加和通胀-增加了任何风暴季节的金融影响，特别是一个更活跃的季节。
穆迪（Moody ‘s）旗下穆迪分析（Moody ’s Analytics）的经济学家亚当卡明斯（Adam Kamins）表示：“美国去年避免了一个真正灾难性的飓风季节，但如果预测是正确的，我们在2024年可能就不会那么幸运了。几乎没有迹象表明高风险沿海地区的建设放将缓，一场大型风暴将产生重大后果。”
佛罗里达州的前景现在越来越难以获得保险，这促使猫债投资者谨慎对待市场的一些角落。
穆迪（Moody ‘s）高级信用主管詹姆斯埃克（James Eck）表示：“如果一些投资者表示，他们今年不会发行佛罗里达风暴猫债券，我不会感到意外。”
鉴于持有这些证券的风险越来越大，投资者现在要求发行人提供更高的回报。Artemis指出，在3月至5月底期间，cat债券的利差飙升了23%。
与此同时，保险公司和再保险公司继续将其自然灾害尾部风险的很大一部分外包给资本市场。知名发行人包括佛罗里达州最后的财产保险公司Citizens Property Insurance Corp．，该公司最近在飓风期间之前敲定了11亿美元的cat债券。德克萨斯州风暴保险协会（Texas Windstorm Insurance Association）最近赞助了14亿美元的cat债券，这是有史以来规模最大的债券。
面临极端天气风险的国家也在利用猫债市场。今年4月，世界银行发行了三种cat债券，为墨西哥提供了4.2亿美元的风暴和地震保险。一周后，该银行为牙买加发行了1.5亿美元的巨灾债券，以应对指定的风暴事件。这些交易是世界银行在未来几年将其未偿债增加到50亿美元目标的一部分。
可以肯定的是，更活跃的飓风季节并不总是意味着更多的债务损失。
保险分析师查尔斯格雷厄姆（Graham）表示：”这一切都取决于飓风在哪里登陆。”
巨災債券的發行剛剛創下歷史新高，因爲市場準備迎接一個可能造成重大破壞的惡劣颶風季節。
根據保險相關證券數據彙編機構Artemis的數據，今年截至5月，所謂的cat債券的銷售額比2023年同期高出38%，這已經是一個創紀錄的水平。此外，Artemis說，僅在5月份就發行了40億美元的巨災債券，這是有史以來一個月內售出的最大數量的巨災債券。
這一發展趨勢似乎將重塑去年支持全球表現最好的對沖基金策略市場。cat債券允許保險公司將風險轉移到資本市場，如果災難發生，投資者可能會遭受巨大損失，如果災難沒有發生，投資者可能會獲得巨大收益。2023年，cat債券飆升20%，創下其近30年曆史上的最佳年回報率。
現在，一些資深的災難債券投資者正在尋找降低風險敞口的方法，因爲預測顯示，今年颶風季節（颶風）將特別活躍。
專門從事cat債券的資產管理公司Tenax Capital表示，當各種預測機構預測颶風季節比平時更活躍時，需要進行更嚴格的審查，這隨後會反映在日常的投資組合決策中。
總部位於倫敦的Tenax分析師託比·普厄（Toby Pughe）說，處於第一線的債券是那些在極端天氣事件中最新推出的債券。他說，該基金經理現在”對我們購買的東西更加嚴格”，並將投資限制在由統計上罕見的大型事件觸發的貓債券上。
極端天氣事件是推動cat債發行的一系列參數之一。其他包括通貨膨脹和人口密度。近年來，所有這些參數都有所上升，導致保險公司和再保險公司更加依賴資本市場來彌補潛在損失。
包括非房地產和私人交易在內的債券發行在2023年達到160多億美元的歷史最高水平。Artemis估計，未償cat債券的當前價值爲490億美元。至關重要的是，去年發生的導致觸發貓債支付條款的天氣事件相對較少，這讓投資者特別富裕。
今年的風險似乎更高。
由於接近創紀錄的海洋溫度和向La Niña的轉變，預計美國將見證一個極其活躍的颶風季節。科羅拉多州立大學的科學家預測了23個將被命名的風暴，11個颶風和5個主要颶風，這大大高於歷史平均水平。他們還警告說，今年至少有一個大型颶風登陸的可能性更高。
沒有人能準確地預測加勒比海風暴的大小和路徑。但一系列不斷積累的風險-氣候變化、房地產風險增加和通脹-增加了任何風暴季節的金融影響，特別是一個更活躍的季節。
穆迪（Moody ‘s）旗下穆迪分析（Moody ’s Analytics）的經濟學家亞當卡明斯（Adam Kamins）表示：“美國去年避免了一個真正災難性的颶風季節，但如果預測是正確的，我們在2024年可能就不會那麼幸運了。幾乎沒有跡象表明高風險沿海地區的建設放將緩，一場大型風暴將產生重大後果。”
佛羅里達州的前景現在越來越難以獲得保險，這促使貓債投資者謹慎對待市場的一些角落。
穆迪（Moody ‘s）高級信用主管詹姆斯埃克（James Eck）表示：“如果一些投資者表示，他們今年不會發行佛羅里達風暴貓債券，我不會感到意外。”
鑑於持有這些證券的風險越來越大，投資者現在要求發行人提供更高的回報。Artemis指出，在3月至5月底期間，cat債券的利差飆升了23%。
與此同時，保險公司和再保險公司繼續將其自然災害尾部風險的很大一部分外包給資本市場。知名發行人包括佛羅里達州最後的財產保險公司Citizens Property Insurance Corp．，該公司最近在颶風期間之前敲定了11億美元的cat債券。德克薩斯州風暴保險協會（Texas Windstorm Insurance Association）最近贊助了14億美元的cat債券，這是有史以來規模最大的債券。
面臨極端天氣風險的國家也在利用貓債市場。今年4月，世界銀行發行了三種cat債券，爲墨西哥提供了4.2億美元的風暴和地震保險。一週後，該銀行爲牙買加發行了1.5億美元的巨災債券，以應對指定的風暴事件。這些交易是世界銀行在未來幾年將其未償債增加到50億美元目標的一部分。
可以肯定的是，更活躍的颶風季節並不總是意味着更多的債務損失。
保險分析師查爾斯格雷厄姆（Graham）表示：”這一切都取決於颶風在哪裏登陸。”
