利率居高不下，當前美國房屋的可負擔性較低，短期會弱化購房意願。
智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，4月房屋價格延續漲勢，接近歷史最高值。當前美國房貸利率仍高位運行，5月聯儲局會議紀要顯示降息可能需要等待更長的時間。華泰證券認爲，當前利率居高不下不利於美國購房需求的釋放，代表前瞻指標的成屋簽約銷售指數4月環比走弱，短期美國房屋總銷售增長或存在一定的不確定性。
以下爲核心觀點
4月美國房屋市場“量減價升”，短期銷售增長存在不確定性
4月，美國新屋成屋銷售同環比均降。供給端方面，整體庫存雖有所上升，但結構上成屋庫存仍然偏緊。4月房屋價格延續漲勢，接近歷史最高值。當前美國房貸利率仍高位運行，5月聯儲局會議紀要顯示降息可能需要等待更長的時間。我們認爲，當前利率居高不下不利於美國購房需求的釋放，代表前瞻指標的成屋簽約銷售指數4月環比走弱，短期美國房屋總銷售增長或存在一定的不確定性。
新屋成屋雙降，總庫存有所增加
4月，美國總房屋銷售39.8萬套，同比-2.7%，環比-2.3%，其中新屋銷售5.3萬套，同比-7.7%，較3月走低11.6pct，同比自去年4月以來首現負增長，環比-4.7%;成屋銷售34.5萬套，同比-1.9%，降幅較3月收窄1.1pct，環比-1.9%，環比連續2個月下降。截至4月末，新屋/成屋庫存量分別爲47/121萬套，同比+10%/+16%，環比+3%/+9%;新屋/成屋可供銷售月數分別+1.1/+0.3至8.5/3.5個月，分別處於2000年以來的86%/17%分位值，總庫存雖有所增加，但成屋庫存仍偏緊。
新屋成屋價格接近歷史高點，購房需求或有所減弱
4月，美國新屋銷售中位價43.4萬美元/套，環比-1.4%，同比+3.9%，漲幅較3月走闊3.8pct。成屋銷售中位價40.8萬美元/套，環比+3.7%，環比連續3個月上漲，同比+5.7%，漲幅較3月走闊1.0pct。新屋/成屋中位價分別爲2000年以來97%/99%分位值，接近歷史最高值。截至3月末，美國住房購買力指數爲101.1，環比-2.03%，處於2000年以來的4.4%分位值。4月，代表前瞻指標的成屋簽約銷售指數(折年數)爲72.3，同/環比-7.4%/-7.7%。我們認爲，利率居高不下，當前美國房屋的可負擔性較低，短期會弱化購房意願。
按揭貸款利率有所回升，短期仍將保持高位運行
4月，美國30年期按揭貸款利率均值爲6.99%，環比+0.17bps，有所回升，處於2000年以來91.1%分位值，利率高位運行。4月美國季調後核心CPI同比+3.6%，符合彭博一致預期，聯儲局在5月FOMC宣佈，聯邦基金利率的目標區間仍爲5.25%-5.50%，同時鮑威爾表示，在聯儲局有信心看到通脹可下降到2%之前，放鬆貨幣政策是不合適的，暗示聯儲局近期開啓降息通道的可能性不大。短期來看，美國房貸利率仍將保持高位。
風險提示：聯儲局政策超預期收緊，美國樓市復甦不及預期。