來源：華爾街見聞

歐央行“搶跑”聯儲局，25點子降息如期而至，但未對下一步行動進行說明。

6月6日週四，歐洲央行公佈6月利率決議，如預期一致降息25個點子，爲2019年以來首次，是G7成員國中第二個降息的央行，昨夜加拿大央行打響G7國家降息第一槍。

具體來看：

歐元區存款便利利率3.75%，前值4%，爲2019年9月以來首次下調；歐元區主要再融資利率4.25%，前值4.5%；歐元區邊際貸款利率4.5%，前值 4.75%，均自2016年3月以來首次下調。

值得一提的是，歐央行表示不對任何特定利率路徑做預先承諾，這意味着7月將連續降息不太可能。歐央行還表示，通脹前景“明顯改善”，但同時上調了2024年通脹預期。

歐洲央行決議公佈後，交易員維持歐洲央行降息預期，料今年還會再降息40個點子。

歐元兌美元短線拉升約20點，現報1.0883。德債跌幅擴大，德國10年期國債收益率短線小幅拉升，現報2.533%。歐洲股市短線小幅走低，德國DAX指數漲幅收窄至0.6%，歐洲斯托克50指數漲幅收窄至0.6%。

不對利率路徑做預先承諾

歐洲央行表示，現在應該適當緩和政策限制程度：

基於對通脹前景、潛在通脹動態和貨幣政策傳導力度的最新評估，在維持利率9個月不變後，現在應該放寬貨幣政策限制的程度。

同時歐央行強調，不對任何特定的利率路徑做預先承諾：

管理委員會將繼續遵循依賴數據和逐次會議的方法來確定適當的限制水平和持續時間。

此外，歐央行重申計劃在2024年下半年削減PEPP，即將在第二季度每月減持75億歐元的緊急抗疫購債計劃（PEPP）資產。

上調2024年GDP和通脹預期

通脹方面，歐央行在聲明中承認：

自2023年9月的會議以來，通脹率下降了超過2.5個百分點，通脹前景已明顯改善；

儘管近期有所改善，但由於工資增長加快，國內價格壓力依然強勁，通脹很可能在明年長期保持在目標水平之上。

與3月份的預測相比，歐央行上調對2024年和2025年的總體和核心通脹預測。

經濟增長：預計2024年GDP增長率爲0.9%（3月爲0.6%），2025年爲1.4%（3月爲1.5%），2026年爲1.6%（3月爲1.6%）。

通脹：預計2024年通脹率爲2.5%（3月爲2.3%），2025年爲2.2%（3月爲2.0%），2026年爲1.9%（維持不變）。

通脹波動令未來路徑蒙上陰影

當下未來降息路徑成爲市場焦點，而通脹波動令未來降息蒙上一層“陰影”。

荷蘭國際銀行宏觀經濟主管Carsten Brzeski表示，歐洲央行降息週期可能在開始後不久就不得不停止。

歐洲央行週四的降息可能已經用盡了大部分的迴旋空間。歐元區央行降息的舉措得到了廣泛的關注和預期，但它確實顯示出了先於聯儲局採取行動的信心。歐洲央行降息似乎並不是因爲迫不得已，而僅僅是因爲可以。隨着整個貨幣聯盟的通脹變得棘手，這一降息的迴旋餘地正在縮小，歐洲央行自己也上調了對今年CPI上漲的預期，這將限制進一步降息的空間。

倫敦首席G10外匯策略師Childe—Freeman認爲：

事實上，歐洲央行選擇不預先承諾一條特定的路徑，並上調2024-25年通脹預期，給人以鷹派的印象，有助於看漲歐元兌美元的觀點。

Saltmarsh Economics歐洲經濟學家Marchel Alexandrovich表示：

歐洲央行採取了行動，並遵循了其指引。他們沒有承諾進一步降息，7月加息也不在考慮之列。市場關注的焦點是，他們是否會在9月份找到降息空間。歐洲央行上調了通脹預期，我並不感到意外。事實證明通脹很棘手，這使得歐洲央行很難相信通脹會降至目標水平。關鍵的表態是他們沒有承諾遵循預先確定的利率路徑。

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編輯/ruby