金吾財訊 | 中信建投發研報指，今年泡泡瑪特(09992)除出海主線外，國內拓品類同樣值得關注。近期公司推出積木、卡牌新品，其中積木MONSTERS森林祕密基地系列6月中旬發售，5個場景全套價格爲1335元。
展望2024年及以後，該行核心看好幾個增長點：1）海外市場的持續拓店，24年預計新增50-60家門店，重點發力美國市場；2）新品類的拓展，包括泛卡牌、積木等SKU的增強與擴充；3）IP運營方式的繼續拓寬，包括樂園的穩健運營和首個手遊的嘗試；4）毛利率與淨利率的進一步恢復，繼續優化供應鏈、成本。
該行預計公司24-26年實現收入82.6億、100.5億、117.6億，同比增長31.1%、21.7%、17%，實現non-GAAP淨利潤16.3億、20.1億、23.8億，同比增長37.1%、23.3%、18.2%，對應PE爲29.0x、23.5x、19.9x，當前積極推薦，維持“買入”評級。