投資建議：由於稅收返還增厚業績，我們上調2024-2026年盈利預測，預計2024-2026 年EPS 爲20.31/24.03/28.23 元（ 原值爲19.66/23.56/28.02 元，上調+3%/+2%/+1%），增速爲+30%/+18%/+17%，參考同行業可比公司，給予公司 2024 年25x PE，上調目標價至507.63元，維持“增持”評級。
事件：石頭科技發佈公告《關於全資子公司獲得國家鼓勵的重點軟件企業認定的公告》，宣佈公司全資子公司石頭創新取得了“國家鼓勵的重點軟件企業”的認定，2023 年企業所得稅可申請免徵。
重點軟件企業認證，稅收返還增厚業績：按照規則，第一年至第五年（2019~2023 年）免徵企業所得稅，接續年度減按10%的稅率徵收企業所得稅。子公司石頭創新2022/2023 年淨利潤4.67/10.27 億元（分別佔合併報表淨利潤的35%/44%），根據2023 年稅率15%（根據公司2023 年公告），預計將於2024 年獲得退稅1.5 億元。根據規則，預計2024 年按照10%交稅。
618 銷售高增，龍頭地位鞏固：根據奧維線上數據，掃地機/洗地機大促第一週銷售（平台+專業電商）8.05/3.81 億元，分別達到23 年618全程銷額的36%/25%，行業熱度較高。石頭/科沃斯/雲鯨/追覓市佔率分別爲34%/22%/20%/16%（23 年618 全程爲28%/36%/11%/13%)。石頭科技市佔率已排名第一，Q2 內銷業績確定性高。
風險提示:關稅對成本的潛在影響，新渠道拓展存在不確定性。