身處持續擴容的行業賽道，採用直代共營模式的怪獸充電既有充裕的資金儲備打底，又有深厚的品牌優勢、規模優勢爲其“保駕護航”，綜合來看公司的基本面兼具韌性和充足的成長後勁。
對於消費類公司而言，經濟波動性復甦期間比拼的不僅僅是經營的韌性，也包括了成長的後勁。回顧今年來的宏觀經濟運行情況，消費市場呈現出曲折復甦的態勢。就拿一季度數據來說，3月份我國社會消費品零售總額同比增速爲3.1%，低於市場預期的4.8%，亦較1-2月的5.5%有較大回落。
面對尤有挑戰的市場環境，科技消費公司怪獸充電（EM.US）的綜合表現堪稱穩健。根據公司日前披露的2024年第一季度財務報告，截至報告期末怪獸充電在全國的POI（點位數）達到了124.5萬個，在線共享充電寶數量升至940萬個，均刷新了歷史記錄。
伴隨怪獸充電的業務模式逐步向代理模式調整，公司的代理點位佔比由去年底的72.8%提升至了79.7%。在業務合作伙伴的支持下，怪獸充電得以持續高效拓展高潛場景並下沉至更多空白市場，一季度怪獸充電新增了1280萬註冊用戶，累計註冊用戶數達到了4.043億，期內訂單量爲1.47億。
反映到財務數據上面，24Q1期間公司實現收入3.972億元（人民幣，單位下同）。值得一提的是，自去年二季度開始，怪獸充電代理業務收入的確認由全額調整爲淨額。在此之後，代理商渠道的分成所得不再計入收入項，因此乍一看怪獸充電的收入規模在同比口徑下似有縮水，但結合運營數據看公司業務的發展趨勢實則並未脫離原先軌道，預計到下一季度公司收入的同比增速將會回正。
同期，在非美國會計準則（Non-GAAP）口徑下怪獸充電的經調整淨利潤爲380萬元。據了解，怪獸充電在推進運營模式調整過程中產生了一次性成本，因此暫時性對公司的盈利表現產生了一定程度的擾動。
不過在智通財經APP看來，“成長的煩惱”本就是企業發展過程中必不可少的一部分。若以更長遠視角來看，運營模式調整後怪獸充電擴張的速度和覆蓋面均將大幅提升，同時通過售賣設備還可以持續減輕現金流的壓力，提升自我“造血”能力。在代理模式穩健的發展下，後續公司的盈利潛力勢必會得到更大的釋放。
除了業務韌性發展，怪獸充電的季報中還“隱藏”着一些“被忽略”的價值信號。數據顯示，截至2024年一季度末，怪獸充電的現金及現金等價物、短期投資和限制性現金多達33億元，爲該公司當前市值的近2倍。
智通財經APP認爲，怪獸充電“不差錢”與其優異的現金流創造能力有關。回溯歷史數據，2020-2023年間怪獸充電經營性現金流始終保持正流入，期間分別達到了5.36億元、2.27億元、7.08億元、4.16億元，整體業務的現金模型保持了一如既往的穩健風格。
從全局視角來看，強勁的現金流創造能力以及充裕的資金儲備不僅有利於怪獸充電穩固現有的業務基本盤，給予代理商更多的資金和資源支持，從而形成經營的良性循環；同時也能讓公司有底氣拓展能力圈，在主營業務以外培育第二增長曲線。基於此，怪獸充電的成長後勁仍舊充足。
最後，切換到行業視角，根據艾瑞諮詢最新發布的《2024中國共享充電寶行業研究報告》，2023年共享充電寶行業規模爲126億元，而怪獸充電以36%的GMV佔比持續領跑。此外，該報告還預測，在剛需屬性加持下行業規模有望於2029年突破400億元，期間對應複合年增長率高達20.6%。
身處持續擴容的行業賽道，採用直代共營模式的怪獸充電既有充裕的資金儲備打底，又有深厚的品牌優勢、規模優勢爲其“保駕護航”，綜合來看公司的基本面兼具韌性和充足的成長後勁。