事件描述
理想汽車2024 年5 月銷量3.5 萬輛，同比增長23.8%，環比增長35.8%。
事件評論
理想2024 年3 月銷量超3.5 萬輛，理想L6 累計交付突破1.5 萬輛。2024 年5 月理想銷量35,020 輛，同比增長23.8%，環比增長35.8%。1-5 月累計銷量14.1 萬輛，同比增長32.5%。其中，理想4-5 月累計銷量達6.1 萬輛，根據理想2024 年一季報的業績展望，2024Q2 銷量目標10.5-11.0 萬輛計算，理想6 月銷量目標爲4.4-4.9 萬輛，環比增長26.2%-40.5%。理想L6 新車表現強勢，截至5 月31 日理想L6 累計交付已突破1.5 萬輛，第20,000 臺量產車也已下線，預計6 月產能將突破2 萬輛/月，新車快速爬產將助力公司較好實現二季度銷量目標。分週數據來看，隨理想L6 上市，理想周銷量持續攀升，首周（4.29-5.5）銷量0.53 萬輛，第四周（5.20-5.26）銷量已爬升至0.86 萬輛。
“雙能戰略”正式啓動，電動平台補全能源類型，智能技術提升用戶體驗。1）電能：3 月1 日，理想5C 超充樁正式投入使用，今年上市純電車型都將標配5C 高壓充電。截至2024年5 月31 日，理想超充站已投入使用426 座，較上月增加40 座，擁有充電樁1,888 個，較上月增加210 個。展望未來，理想計劃投入60 億元，2024 年底計劃累計建成2000 個超充站，後續共計劃建設超過5000 個超充站。2）智能：即將城區智能駕駛開放到全國，並將於今年上半年發佈OTA 5.2 版本，升級全場景智能駕駛、全場景輔助駕駛、智能泊車、主動安全多項功能。
理想汽車後續車型規劃清晰，直營渠道持續佈局，未來銷量空間廣闊。目前增程式平台上已有4 款增程式SUV，3 月1 日春季發佈會正式發佈理想MEGA 及2024 款L 系列車型，2024 年底將形成“4 款增程電動車型+1 款高壓純電車型”的產品佈局，產品矩陣覆蓋20 萬以上的市場，更廣泛滿足消費者需求。同時，理想渠道結構持續優化，數量持續提升，截至2024 年5 月底，理想汽車在全國已有487 家零售中心，覆蓋144 個城市，相較上月底增加6 家；售後維修中心及授權鈑噴中心374 家，覆蓋214 個城市，相較上月底增加13 家。展望今年，理想銷售和服務網絡持續升級，計劃到今年年底零售中心目標增至800 家，售後服務中心及授權鈑噴中心預計超過500 家。
理想汽車作爲家用型SUV 概念的開創者，產品優勢和品牌設計深入人心，“雙能戰略”有望進一步擴大理想汽車的優勢。後續新車型陸續上市將進一步完善理想產品矩陣，提升理想整體銷量空間，高單車售價疊加規模效應有望保持較好盈利水平，預計2024 年理想銷量達到56.0 萬輛（中性），維持“買入”評級。
風險提示
1、全球經濟復甦弱於預期；
2、行業競爭加劇削弱企業盈利。